趋势投资
金融市场技术分析指南
Investment by Trend
丁圣元 著
人民邮电出版社
北京
图书在版编目（CIP）数据
趋势投资：金融市场技术分析指南/丁圣元 著.--北京：人民邮电出版社，2020.10
ISBN 978-7-115-54580-0
Ⅰ.①趋… Ⅱ.①丁… Ⅲ.①金融市场-经济分析 Ⅳ.①F830.9
中国版本图书馆CIP数据核字（2020）第144003号
◆ 著 丁圣元
责任编辑 王飞龙
责任印制 彭志环
◆ 人民邮电出版社出版发行 北京市丰台区成寿寺路11号
邮编 100164 电子邮件 315@ptpress.com.cn
网址 http://www.ptpress.com.cn
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◆ 开本：787×1092 1/16
印张：24.5 2020年10月第1版
字数：360千字 2020年10月北京第1次印刷
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金融市场异常复杂，入场投资前，我们需要先看清楚市场大势，理解中期和短期趋势的变化逻辑，才能做到顺势而为、趋利避害、稳健获利。
本书从《易经》中的辩证思维模型出发，综合考虑金融市场长期与中短期趋势推动因素，构建了一整套趋势投资分析方法。作者将这一方法与蜡烛图分析工具相融合，化繁为简，使读者可以清晰地看到持续横盘走势、反转走势等复杂市场行情背后的本质，把握其中的关键事实，计算市场未来各种可能走向的概率，建立买入与卖出的原则和标准，采取合理的交易策略。本书搜集了过去数十年间来自股票、期货、外汇市场的大量图形案例，证明了这些分析方法可以广泛适用于不同的金融产品市场。
本书适合喜爱技术分析的个人投资者以及金融机构的操盘手、分析师阅读。
写作本书的目的是将趋势分析的方法融会贯通，使它们更加切合实用。具体来说，首先是给市场技术分析建立理论基础；其次是使读者能够吃透日本蜡烛图技术、西方技术分析方法；最后是使读者可以将理论和方法应用到实践中，力求得心应手，形成趋势投资能力。
本书的图例覆盖了中美股市、外汇、能源、贵金属、债券等众多金融市场，几乎每个图例都附有较详细的解说。其中主要涉及的是中美股市和外汇市场，差不多构成了几个系列，既形成了连续演变的剧情，也从各个角度反复分析，以求深入。
值得说明的是，虽然本书内容有一定的内在逻辑，但读者不需要以前文为基础来理解后文。本书每章一个主题，分别理解市场技术分析某一方面的重要内容，力求深入浅出、完全吃透。您完全可以按照自己喜欢的顺序来阅读。有的内容不感兴趣，或者一时不理解，可以先跳过，以后再说。
1990年毕业后，我从外汇交易做起。那时候没有现成的计算机图表，每天必须手工绘制行情图线。外汇交易的主要研究工具是技术分析，因此我几乎从一开始便接触到市场技术分析了。
1993年，我翻译了《期货市场技术分析》（[美]约翰·墨菲著，地震出版社）。这本书讲的是西方技术分析，全书17章，是一部经典的技术分析教材。1998年，我翻译了《日本蜡烛图技术》（[美]史蒂夫·尼森著，第二版，湖南文艺出版社·博集天卷）。这本书讲的是东方技术分析。蜡烛图的技术色彩鲜明，提供了丰富的图形信息。上面这两本书相互补充，较为全面地介绍了市场技术分析理论和方法，是学习技术分析的良好起点。虽然如此，随着市场实践的增多，随着对技术分析理解的加深，我心中依然存在一些疑问。
以《期货市场技术分析》为例，首先，市场技术分析的理论基础就是那三条[1]吗？它们似乎是对现象的归纳，没有更深入地揭示市场变化的内在原因。其次，该书内容全面，可是哪些是主要内容，哪些是附带内容？特别是当技术分析工具发出矛盾信号时，如何取舍？很显然，技术分析的各方面内容并不能等量齐观，而是有些带有根本性，有些带有辅助性。最后，西方技术分析往往一个工具说一个方面，带有较强的分析感，有时导致只见树木不见森林的困惑，而市场演变是整体的，存在起、承、转、合的基本顺序，怎么才能认识其中的整体感呢？
以《日本蜡烛图技术》为例。首先，蜡烛图技术形态花样繁多，死记硬背不是办法，其中贯穿了什么基本原则？怎样才能以简御繁、纲举目张？其次，蜡烛图技术信号大多十分灵敏，往往凭借两三根蜡烛线就能得到相应的技术线索，那么这样的技术信号会管用多长时间？怎样理解蜡烛图技术的长短时间架构？最后，西方技术分析和东方技术分析如何从根本上结合起来，成为一个整体化的分析框架？
这些疑问多年来一直在我心头萦绕，驱动我不断学习、思考，在实践中尝试着寻求解答。尤其是学习《周易》，令我受益良多。另外，我经常讲授市场技术分析理论与方法的课程，几乎每次都需要编写讲课提纲。经过不断积累、修改、补充。久而久之，终于获得了一点点收获。
简言之，市场技术分析的理论基础是《周易》，“易以道阴阳”（《庄子·天下篇》）。“天地之间无往而非阴阳，一动一静、一语一默皆是阴阳之理”（朱熹，《朱子语类·读易纲领》）。阴阳“模型”普适于分析世间万事万物的变化，金融市场行情当然包括在内。本书借助《周易》，以阴阳作为分析事物变化的理论基础，提出了变化的基本方式——理想的趋势演变模式。《周易》在帮助我们认识市场的同时，更突出的贡献在于帮助我们认识投资交易行为，认识自己。
西方技术分析的趋势定义具有提纲挈领的良好作用，本书运用趋势定义来理解蜡烛图图表、蜡烛图技术形态，将繁杂的蜡烛图技术简化为基本的趋势演变过程，理解为基本趋势信号，从而以一当十、以简御繁。不仅如此，以趋势定义作为共同出发点，可以将东西方技术分析融会贯通、自然整合。
分析市场、应对变化，关键在于简化。所谓简化，就是要抓住行情变化和投资交易的本质。行情变化和投资交易的本质是“文武之道，一张一弛”。
当行情顺利推进时，大多数市场参与者都会感受到明确的趋势方向，行情一次接一次地创新高（或创新低），形成了向上（或向下）延伸的线条，这是“张”。突然，行情掉头，突破了一个近期的标志性低点（或高点），接下来，到底是转势呢，还是调整一段时间后再继续原来的趋势呢？变化从这里产生。
变化刚刚发生时，线索少，看不清来头，“其初难知”（《周易·系词传》）。慢慢地，市场稳定下来，逐步显示出持续形态或反转形态的特点，演变为横向发展的团块，这是“弛”。“弛”的过程不断带来新的市场信息，最后，市场通过向上或向下的突破，进入新的“张”的阶段。
“弛”之后，一种可能是恢复原来的趋势。在这种情况下，“弛”之前的“张”确立趋势，“弛”调节了趋势节奏，“弛”之后的“张”顺水推舟。
另一种可能是原来的趋势逆转，产生新趋势。在这种情况下，“弛”之前的“张”和现在新的“张”分道扬镳，“弛”的过程从最初的不确定，酿成了天翻地覆的大变化。
总之，“张”和“弛”的延续都是既有市场状态的延续，无论从“弛”到“张”，还是从“张”到“弛”，都是既有市场状态的改变，可能引发趋势变化。要抓住上述变化的本质，重点是切实掌握市场技术分析的理论和工具，包括图表的基本形式、趋势定义、理想的趋势演变模式、基本的趋势分析工具、价格形态等，然后再通过简化来解决如下重要问题：
第一，趋势方向；
第二，趋势阶段；
第三，“张”“弛”转化的发生和演变。
基本上，分析市场的过程，就是上述简化的过程。
本书的前身是授课讲义。清华大学深圳国际研究生院培训学院、北京大学经济学院金融与投资期货研修班多次邀请我为金融期货从业人员和产业界从事套保和交易的人员讲授市场技术分析。每次授课前我都会认真修改讲义，每次授课都力求讲得更明白，自己也每次都获益匪浅、有所提高。衷心感谢各位老师和同学们！
丁立侬绘制了图9.2，为本书增色，一并致谢！
丁圣元
2020年6月6日 于北京
注释：
[1]该书第一章提出了市场技术分析的三条基本假定：市场行为包容消化一切，价格以趋势方式演变，历史会重演。
在本节，我将一一介绍本书各个部分的内容。本书包括引言和正文，正文共分为九章。
引言 趋势分析的一个通用“模型”
引言从双腿走路说起，用《周易》阴阳的观点来看待投资人与市场、看得清与看不清、投资与风险等根本性问题。再借助六十四卦中与投资交易关系较直接的几卦，说明了投资交易的本质，以及对投资交易应采取的恰当态度。
第一章 趋势原理及理想的趋势演变模式
几个要素相互促进或相互抑制，组成了正反馈因果循环链条，或负反馈因果循环链条，由此决定了行情趋势。本章以《周易》八卦作为大、中、小三层次趋势组合的标志，按照先天卦序为趋势组合状态排列大、中、小趋势的组合顺序，叠加起来得到理想的趋势演变模式：第一个阶段，做底或做顶；第二个阶段，往来不穷；第三个阶段，几乎单向式上涨或下跌。
第二章 蜡烛图技术基础
日本蜡烛图技术特点鲜明、技术形态种类繁多。结合西方技术分析的趋势定义，我们可以以简御繁，认清趋势的本质。将繁复的蜡烛图技术转化为基本的趋势形态和信号，起到了纲举目张的良好效果。本书大力推荐月蜡烛线图，认为其简繁得当，可以用来简明地跟踪长期趋势。
第三章和第四章 趋势分析基本工具
基本的趋势分析工具最贴近行情本身，最大限度地保留了原始市场信息，它们包括趋势定义、价格水平、百分比回撤水平、价格跳空、趋势线等。它们标识了市场状态的边界，当市场突破边界线时，它们可以帮助我们第一时间注意到市场状态可能改变。如此一来，它们便成为识别市场趋势的有力工具。
基本工具简明而实用，是市场技术分析的基础，值得仔细深入地研究。
第五章 常见的持续价格形态
市场趋势状态像一条线，非趋势状态像一个或大或小的团块。线是前进，团块是停顿。价格形态就是要区分“行情团块”的性质。预期团块完成后原趋势还将继续的，则其属于持续价格形态；预期原趋势将逆转为反向趋势的，则其属于反转形态。当市场进入非趋势状态后，越早分辨其性质，越有利于我们采取恰当的应对措施。
价格形态分析是对基本的市场分析工具的组合运用，而后者正是价格形态分析的基础。
第六章 常见的反转价格形态
在趋势演变过程中，停顿的情况如果发生一百次，那么其中可能有九十九次都是持续性质的，只是虚惊一场，只有那唯一的一次属于真正的反转形态。然而，我们对一百次中的每一次都要小心应对、如履薄冰，为的就是甄别那唯一的一次。反转形态标志着趋势的完全逆转。跟踪趋势的过程，就是恰如其分地处置行情“团块”，尽早分辨价格形态到底属于持续形态还是反转形态。解开这团乱麻，就能接着再享受下一段行情“线条”。
如果有证据表明它是持续形态或反转形态，那我们当然会如愿以偿；如果有证据表明它不可能是某种性质的价格形态，那它就更可能是另一种性质的，也可以从反面加以利用。
第七章 市场技术分析的三个层面
我们可以从三个层面来应用市场技术分析。第一个层面主要应用趋势定义，关注重要的历史高低点，以重要历史高低点作为比较基准，识别长期乃至超长期趋势。第二个层面是价格形态层面，通过分析价格形态跟踪趋势演变，判断趋势是持续还是逆转。第三个层面是密切跟踪每根蜡烛线，尤其是最新蜡烛线的动态演变过程，主要应用蜡烛图趋势分析、基本的买卖信号等。
第八章 跟踪趋势的要领
本章反复叮咛实际跟踪趋势的若干要领。首先，提出了若干重要注意事项，包括“投资交易问题多，唯有趋势方向最关键”“判断趋势须保持直观和朴素”“靶子是死的，兔子是活的”“面向未来，处处歧路”。然后，详细分析了五项日常操作要领。最后，学以致用，通过上证指数2008—2015年行情演变展示了日常跟踪趋势的具体过程。
第九章 透过市场求觉悟
当事人境遇变化在前，观念“跟进”在后，身子比脑子快，现实比思想快。市场技术分析的专业训练和其他各种实用技术的基本目的是，一旦事件发生，当事人就能正确地认识事件本质，在事件发生后的第一时间采取恰当的应对措施，不需要事件重复发生，尽可能缩短滞后效应，不脱离现实。
每当买家具之前，我们都会在摆放家具的空间里左量右量，一定要弄清楚地方有多大、能放多大的家具，这样买来的家具才能既实用又与周边环境和谐。甚至给家里的边边角角买个小架子装饰装饰，我们也都会量清楚。
家具若不合适，顶多影响一段时间的观瞻和使用，实在不行，扔掉重买也没什么大不了的。即使买家具算不上什么太大的事情，我们都要反复衡量，那么比这重要的事情，自然就更需要仔细测算，必须做到心中有数了。
学业、婚姻、求职、创业、投资理财等都是生活中的大事，无一不对人生具有决定性的影响。以求学为例，人们给学校、专业进行排名，是希望从口碑、排名等方面找到一个尺度来衡量学校和专业。学生成绩则是另一种尺度，人们希望通过成绩来衡量学生的学习能力、培养前途。可是，这些尺度往往是突出一点不及其余，成绩与排名主要体现的是能不能考取的问题，但其中的关键性问题，即到底哪个学校和哪个专业适合某位学生，这就很难有尺度来衡量了。特别是当我们考虑这位学生未来的发展前途时，需要把社会发展趋势、个人潜力、运气等因素都考虑进来，这就成为一个相当有难度的问题了。
现代社会建立了各式各样的衡量尺度：衡量宏观经济有GDP增长率，衡量通货膨胀有物价指数，衡量投资理财有基准利率，衡量股市有股票指数，衡量财富有人均收入，诸如此类，不一而足。这种现象说明人们越来越重视客观尺度，现代生活离不开各种尺度。
然而，每种尺度都有其不足之处。那么，世上有没有一种普遍适用的万能尺度，它可以衡量未来趋势？
观察一个人走路可以看到，走路时两腿交替，动的腿有力地朝前迈出，不动的腿稳定地把住地面，同时支撑身体；当动的腿迈出一定距离时，脚落地，此时它开始把住地面，与此同时，之前不动的那条腿开始蹬起、向前迈出，交替循环，人便往前移动。以上过程实际上是连续变化的，腿的迈动、蹬动相辅相成，身体重心不停地向前移动、上下起伏，连续交替、变化，形成了一种协调有韵律的行为。
《周易》中说：“古者包羲氏之王天下也，仰则观象于天，俯则观法于地，观鸟兽之文与地之宜，近取诸身，远取诸物，于是始作八卦……”走路的双腿乃是活生生的阴阳“模型”，差不多人人都能走、可以随时拔腿就走，我们可以“近取诸身”，从中深刻领会阴阳的概念，进而加以发展和运用。
首先，“阴”和“阳”具有不同的角色分工，又各具显著不同的基本特点。动腿可以用阳代表，其属性包括动、主动、在明处使劲、朝向目标、动作大；对应地，不动的腿用阴代表，其属性包括静、被动、在暗处使劲、止于原点、配合动作。
我们用“-”爻表示阳，用“
”爻表示阴，一般说来，阴和阳的对照和属性如表1所示。
其次，走路的两腿阴阳分工并不是固定不变的，例如不能简单说左腿为阳、右腿为阴等，而是在走路的过程中才产生角色分工，并且，在走路的过程中阴阳角色分工不停地动态转化、轮流交换。走路时，两腿不停地“左、右、左、右”往前迈，这实质上就是阴阳角色交替，并形成一定的节奏和韵律。从这个道理出发，太极图中的阴阳鱼便可以看成是对两条腿交替转化的图形化说明（见图1）。
再次，阴和阳同属一个整体，甚至它们的分工都是为了这个整体的共同目的——有意或随意地走动。之所以前腿要迈，是为了实现和发挥后腿蹬的功效；之所以后腿要止定不动，是为了稳住阵脚，保证前腿稳定、可靠地朝向目标迈出。阴的蹬和阳的迈，通过身体来相互协作、相互转化，相反相成。
外侧的圆圈表示阴和阳两者共同组成一个整体。阴和阳的变化相反相成，阴中有阳，阳中有阴；阳极转阴，阴极转阳。阴和阳的发展变化具备阶段性特征。
复次，阴和阳均需适度，并且相互必须达成平衡与和谐。阴过盛，则后腿如同灌了铅，拖沓不前；阴不足，则走不稳，如同走在冰上，滑来滑去；阳过盛，则步子迈得太大，冒冒失失，一步太大，后面的步子反而难以为继；阳不足，则扯不开腿、迈不开步子，蹭地趔趄。正常的走路是在同一个整体下双腿协调一致，大步迈进，阴阳均需有力；若似流星赶月，则阴阳均需快速；若讲排场踱方步，则需双腿不疾不徐，启停四平八稳；若信马由缰散步，则是缓步行来，随意漫步，一路观花赏景。
最后，可能也是最重要的，只要谈到变化，则必谈阴阳；不止如此，有阴必有阳，有阳必有阴，阴阳相伴、相生、相克，相反相成。当然，这并不是说阴阳等量齐观，阳是主动一方，主导整体变化的方向和节奏。
当一个人站立不动时，谈不上走向、路径、目的地。站着不动，相当于一个囫囵的整体（这是太极），不分阴阳。奇特的是，当他走起来后，两腿连续动态转化，变化就此发生。想想看，一个人仅凭他的两条腿，就可以双腿协调随心所欲，可行可止，行万里路，走向任何目的地。阴阳动态角色分工，乃是变化的根源，是我们理解变化的起点。换言之，理解变化，必须从阴阳开始。
概括起来，通过分析走路时活生生的阴阳鱼，区分阴阳，可以看到其中既有角色分工又有相互转化，阴阳动态交替，变化就此产生，从而可以据此建立阴阳“模型”。该模型一方面简单到不能再简单，另一方面又普遍适用。
事业和生活事务的处理大致可分为三大步骤：第一，观察并判断形势；第二，形成决策并付诸行动；第三，评估后果并调整前两个步骤。这三个步骤循环不已。
在上述三个步骤中，存在两种截然不同的大趋势和大方向的基本抉择，如果这个抉择做错了，就从根子上错了。须知“方向比速度重要，选择比努力重要”。方向错了，走得越快，偏离得越远。
不仅如此，从长期来看，大趋势和大方向的确是交替前行的，没有一劳永逸，也不会一成不变。因此，我们可以借助阴阳关系来深刻理解根本趋势和方向（见表2）。
在观察和判断方面，举例来说，在季节演变上，春天是气温从寒冷到暑热的过渡，秋天是气温从暑热到寒冷的过渡，其基本趋势和方向完全不同；在事业发展上，兴盛是从低潮向高潮的蓬勃发展，是成长和扩张期，而衰退则是从高潮向低潮的消退，是收缩和回落期；在市场交易方面，则无疑是行情上涨和下跌。同样，这些例子在决策和行动方面，也存在基本方向完全不同的两类根本性抉择，在现实后果方面，自然也是泾渭分明。
实际上，在我国的传统智慧中，借助阴阳关系来建立基本框架的做法比比皆是。
《孙子兵法》中的名言“知己知彼，百战不殆”将其应用在敌我较量中，并强调了观察和判断形势的重要性。
《老子》中的名言“知人者智，自知者明”强调了“知人”和“自知”的阴阳关系，而在现实生活中，人们往往眼睛向外，只求“知人”，殊不知，知人和自知互为表里，不自知，所谓知人多是想当然耳。
《人物志·九徵》中有“圣人淳耀，能兼二美，知微知章，自非圣人莫能两遂”之语。“章”同“彰”。此句意为，既能察知事物的细微隐秘之处，又能看到事物的显著现象，（这两种才能）只有圣人才能同时具备。微和彰同样也是阴阳关系。
《周易·乾·文言》说：“知进而不知退，知存而不知亡，知得而不知丧，其唯圣人乎？知进退存亡而不失其正者，其圣人乎？”意为必须在进退、存亡、得失两个方面慎重抉择，力求准确进行上述三个步骤，才能恰如其分，达到平衡点，实现长治久安。
阴和阳就像人的影子和身体，只要有光，影子和身体就分不开。市场（交易实践）是阳，我们对市场的观察、分析、反应是阴。这是典型的阴阳关系。
当我们观察事物、观察市场的时候，脑子里得到的总是影子。这影子不论与人多么相像，总是免不了变形，它只是对人的轮廓的近似。更有甚者，在绝大多数情况下，影子不像人的成分多，像人的成分少。只有在非常幸运的极少数时候，我们才能够接近其本来面目。
当我们交易时，那是动真格的，不是和影子打交道，而是真实地和人本身打交道。通过交易，我们回归市场现实，让我们有机会检验自己脑子里的影子，强迫影子回到人本身。这就像影子总是在人的脚后跟处与人结合，从不脱离；也像股指期货和现货股票指数强制在到期日回归到同一个数值。
一方面，我们从小习得的所谓“理性”，执着于因果关系，执着于先得“知、懂、能”，再去实际行动。尽管不可能“全知、全懂、全能”，但总是假定、感觉自己已经决定性地“知、懂、能”，至少假定主要应知的都知道了，主要应懂得的都懂了，主要能做的都可以做到了。
另一方面，根据阴阳原理，知和不知、懂和不懂、能和不能本是同根生，两者如影随形，不能分离；两者通过角色分工相互转化、相辅相成。“知、懂、能”也罢，主要的“知、懂、能”也罢，都是错觉，绝对不是交易者的真实处境。
“理性”投资交易者的真实处境是阴阳循环，而其“理性”只求“阳”拒绝“阴”，于是先天地埋下矛盾，它潜藏着，但总会起作用，令人内心难以平静、安定。“理性的”投资交易者一方面从理性出发参与市场，另一方面内心深处时时察觉上述矛盾，潜在地意识到自己阴阳交替的真实处境。这是不是大多数投资交易者焦虑的主要来源呢？
这些话很虚吗？好，说两个例子。
开车在路上，前方会有突然横穿马路的行人、突然并线加塞的汽车。每一桩突发事件背后都有其发生的原因，当事人一定都有连续的剧情。可是我们开车的时候，既不在乎其中的理由，也拿对方违章没有多少办法，唯一的选择是按照安全规则立即化解、立即应对。只按照规则采取行动。
这些年来国内景区流行铺设玻璃栈道，在悬崖绝壁边伸出。栈道本身建得当然十分坚固，而且玻璃钢也是十分牢靠的建筑材料，承受重量和冲击的能力都是十分优秀的。但在玻璃栈道上常常发生各种令人啼笑皆非的行为！理性告诉我们，玻璃栈道很可靠、很结实，绝不会出问题；但是大多数人却因为透过玻璃看到了脚下的深渊而战栗不已。请问我们的行为有可能是纯粹理性的吗？
市场技术分析给出了一套行为规则，这套行为规则完整地容纳了知和不知两方面，投资交易者借助技术分析工具超越了知和不知、懂和不懂、能和不能的矛盾，严格按照规则守纪律地执行，如此也能逐步超越上述矛盾，减少乃至避免焦虑。因此，市场技术分析工具可以用市场现实来检验，却不可以用“因果”来推理。
化学实验室里的物质成分复杂，有些具有易燃、易爆、强腐蚀等特性，带有一定的危险性。在允许学生进入实验室进行化学实验之前，老师不可能把实验室里所有物质的特点、相互之间的作用都讲明白，学生们也不可能都学会记住。培训学生进实验室的重点是，教会学生化学实验室的操作规范，盯住学生，确保其严格遵照规范操作，绝不允许违反操作规范。操作规范相对简单，易学易记易执行。实际上，操作规范便超越了知和不知、懂和不懂、能和不能，转而要求学生严格照章办事。
男女结合才能生孩子，这是传宗接代的大事，所谓薪尽火传。
生理上要生生不息，精神上同样必须生生不息。一般人凡事头几遭觉得新奇，渐渐适应后，慢慢地习惯成自然，不知不觉就在习惯里兜圈子了。可是，这个时代变化如此之快，为了适应它，我们不得不终生学习，开放创新，与时俱进。自我精神的更新并非天然，永远都必须靠自己亲力亲为。更重要的是，精神的生生不息不仅仅指的是“知”，而且包括“行”，行得出来才是真知。
这同样逃不过阴阳结合。
所谓“阴阳”，意味着越是不同的思想，越有相互结合的潜力和价值，近亲结婚反而不利。这决定了中国传统智慧不容许夜郎自大、故步自封，而是要不断吸纳新鲜事物，不断对外部、对自身寻求新探索、新觉悟。
所谓“结合”，如果只是找到不同的东西，简单拼凑在一起，那是不够的，而是一定要让新东西和旧东西相结合，“生育”出下一代。已经有的东西是“阳”，拿过来的东西是“阴”（或者反过来），不是简单地放到一起，而是两者结合起来生育出下一代新思想，才能真正实现精神生生不息。
所谓生生不息，就像走路，走得慢不要紧，甚至中途偶尔休息一下也无妨，但要一直走下去。这是一条永无止境的螺旋式上升之路。
《庄子》里说有一个人用斧子用得很好，他有一个搭档，搭档的鼻头上涂一点白灰，两个人在那儿表演。只见他拿起大斧高举过顶，“咻”的一声用力从搭档鼻子上砍下去，搭档鼻尖上的白灰砍掉了，鼻子完好如初。旁观的人叹为观止，纷纷赞美用斧子的人手艺高强。不幸的是，后来他的搭档去世了，从此以后他再也没有表演过。很多人很怀念他的表演，希望再有机会欣赏欣赏。他回道：“我做不到了，因为找不到那样的搭档了。”
故事中的两个人不是两个人，而是一个人做事的两个方面，一方面是工具和方法，另一方面是使用工具和方法的当事人。若借用阴阳模型来理解，那么工具和方法是阳，当事人是阴。这个故事很有意义，大斧如何才能准确地砍下去，属于工具和技术，这是一方面。关键还有那位搭档，很有定力地站在那儿纹丝不动，完全信任砍斧子的人，这个人上哪儿去找？这个搭档就是使用工具和方法的当事人，就是你自己。虽然有一套工具和方法，但是别忘了，工具和方法终究要靠人来使用，当事人应该全心全意按照应有的程序和要领来发挥工具和方法本身的功能，排除心理活动等对实施过程的干扰。
厦门有一个南普陀寺，寺后石壁上面写着大大的两个字——“无我”。这两个字也是从《庄子》中来的。“无我”讲的是什么？就是全神贯注于行动本身，浑然忘了自己的存在。无我的人是谁？就是鼻子上涂白粉的那位搭档。换句话说，神枪手是无我的人，把自己的情绪、呼吸屏蔽掉，把所有不相干的东西都屏蔽掉，不让它们干扰射击技法发挥的过程。所以，从当事人的这一方面来说，神枪手就是鼻头涂白粉的人，也就是佛家讲的“无我”在现实生活中的应用。
“无我”并不全是宗教教义，也是一种适用于俗世的高度智慧。要想取得高的成就，几乎都得进入“无我”之境。俗话说的“忘我”，意思大体相似。市场是竞技场，人人挖空心思力图胜出。如果投资交易者的做法带有长期不变的某种明显特征，那么这些明显特征必将转化为被他人利用的破绽，相当于授人以柄。《孙子兵法》说：“故将有五危：必死，可杀也；必生，可虏也；忿速，可侮也；廉洁，可辱也；爱民，可烦也。凡此五者，将之过也，用兵之灾也。覆军杀将，必以五危，不可不察也。”换句话说，只要你有长期不变的特点，都会成为受人反制的“把柄”，不论这个特点在世俗意义上是“好”还是“坏”。从这个意义上说，投资交易者如同高明的将领一样，也不可以带有“我”的特点。
为什么市场技术分析要强调铅笔和直尺走天下？从以上分析就容易明白，是因为我们希望保持工具简单。我们清楚，虽然自己致力于成为鼻头涂白粉的人，但要做到其实很难，所以我们既不希望斧子太锋利，也不希望砍得太快，我们希望工具和方法简单一点，这样反过来更有利于控制操作者自己。
须知，两方面的问题总是纠缠在一起。要想让砍斧子的人表现得更加出色，就必须让涂白粉的人与他合作得好，两者良性循环才能越来越有效。在工具和当事人的问题上，道理是一样的。当事人对工具的理解和运用，以及对自己的控制，两个方面必须是交替上升、相互促进、良性循环的。在这种情况下，最好的办法是让方法和工具尽可能保持简明，简明+复杂=希望，如果“复杂+复杂”的话，那么会永远不知道问题在哪儿。
“人们说，凡事皆有两个方面。然而，股票市场只有一个方面，既不是多头的方面，也不是空头的方面，而是只有正确的方面。我花了很长时间才把这项基本原则牢牢地扎根在我的脑子里，比掌握股票投机生意的其他绝大多数技术性内容花费的时间长多了。”（《股票大作手回忆录》第三章）
设想你是游牧时代的一名猎人，可能遇到的对象只有两种：一种是虎，一种是鹿。打猎的工具是比较初级的弓箭和长矛，因此遇到虎最好避开，否则很容易被虎伤着；另一方面，鹿也不是随处可见的，如果遇到鹿却没有打到手，便错过了重要机会，家里人恐怕要挨饿。从静态角度看，老虎是害，鹿是利。但是，中国传统智慧主要不是静态的观点，而是动态的观点。从这个比喻中我们可以清楚地看到，所谓做对，同时表现在两个方面，既要正确地识别虎，避之则吉；又要正确地识别鹿，不错过机会。做错也同时表现在两个方面，如果莽撞从事，误撞老虎，就可能受伤；如果处处胆小，有鹿不打，那就全家挨饿。可见，不存在机械的对和错、正和误，恰如其分便是做得对，做得过头或不及便是错。
股市行情当然有牛市和熊市的区别，但是投资交易者只有在牛市里做多、在熊市里做空的唯一选择。市场参与者恰如其分的做法在于两个方面。一个方面是，当市场不处在趋势状态时，及时休息。巧媳妇难为无米之炊，强扭的瓜不甜，不可为却勉强为，这是过，不会有好结果。另一个方面是，当市场处在趋势状态时，必须及时投入，不能错过机会。机会总是有限的。须知市场发生趋势行情，尤其是大趋势行情，是在一定历史条件下发生的难得的交易机遇，而人生中的机遇并不太多，容不得荒废，当做不做就是不及，结果也不会理想。
还有一个层面的问题是趋势方向。当市场处在趋势状态时，尤其是在大趋势状态下，当看涨，绝不能看跌；当看跌，绝不能看涨。这个错了，就根本错了，完全南辕北辙。
当然，交易数量或金额、投入步骤等也应当恰如其分。
总之，利之所在即害之所在，害之所在即利之所在。
从上述讨论可知，阴和阳之所以为一个整体，是因为本质上利和害是一体两面的，是一致的。
阴阳相伴相生，有阴必有阳，有阳必有阴。如果我们的事业蒸蒸日上是阳，那么这个阳终究有转阴之日，如何未雨绸缪、如何破解阴阳的必然转换？
19世纪末，法国社会学家塔尔德（Gabriel Tarde）观察到，新思想的普及随着时间遵循一种S形曲线的发展模式。他认为，模拟是最基本的社会关系。一切社会过程无非是个人之间的互动，社会事实是由模拟而传播、交流的个人情感与观念。1890年，塔尔德出版《模仿律》一书（The Laws of Imitation），这部著作影响了扩散理论和社会学习理论。也有人说，塔尔德实际是提出了经济增长的S形曲线。
当一个物种迁入到一个新生态系统中后，假设该物种的起始数量小于环境的最大容纳量，若该物种在此生态系统中有天敌，食物、空间等资源也非无限，则增长函数满足逻辑斯谛方程，图像形似S形（见图2）。
可以从事业成长的角度来理解S曲线：每一个成长曲线都发挥了当前所有的条件和自身的禀赋，这就是阳的演变过程。阴阳理论指出了S曲线之后必然出现衰退。
如果我们希望保持增长，尽量避免衰退的负面影响，应当怎么办呢？
绝不可能从原有的格局中找到解决方案。只能靠创新，寻找新机会，开发新事业，不断地突破自我，在旧的成长曲线之后，产生了新的成长曲线，一波未平一波又起，只有如此才能不断地演进、发展。
观察一个苹果，对着你的部分看得见，背着你的部分看不见；观察一件事物，既有观察得到的部分，也有观察不到的部分。“知”和“不知”“懂”和“不懂”“做得到”和“做不到”如阳光下的人和影子，从来就分不开。我们永远不可能完全知道、完全懂得，也就永远不可能在“完全知道”“完全懂得”后“完全做到”。“看不见”不等于“不存在”，更不是“不起作用”，因此，未来不可完全预计，行动必有一定风险。
虽然如此，生活依然继续，人们不得不设法生存。换言之，现实生活从来不是以完全知道、完全懂得、完全做到为前提才开始的。那么，我们到底该怎么做呢？
首先，我们需要一套足以反映我们实际处境的判断尺度，其要简明实用；其次，我们需要一套行之有效的行为准则。判断尺度和行为准则是根据大量过往的实践经验总结和提炼得来，同时包括已知和未知因素、可理解和不可理解两个部分、做得到和做不到两个方面。
为了配合现代人的口味，我们不妨将阴阳理论简单地理解为一分为二的二分法模型：研究对象本身为一，一分为二，得到两种情形；二分为四，得到四种情形；四分为八，得到八种情形。每分一次，意味着我们对问题的研究深化了一个层次，三次二分，逐次进入了三个层次。
下面我试以表3为例，对二分法模型做一个说明。
假定以一件事/物为研究对象。就其整体而言，就像人站立不动，谈不上行走变化。这是未分之前的情形。
第一个层面，将研究对象一分为二，分为“看得见的部分”与“看不见的部分”。就像两条腿开始走路，分阴分阳了，这是最基本的阴阳模型，也是问题的第一个层面。为了便于标记，我们引入《周易》的符号：“-”，读作“阳爻”或“阳”，代表阳；“”，读作“阴爻”或“阴”，代表阴。两种情形统称为“两仪”。看得见的部分标记为“-”，看不见的部分标记为“”。
第二个层面，为了进一步深入，我们将二分法继续应用下去。看得见的部分“-”再分为两种情形：理解的部分“
”，读作“老阳”；不理解或理解错的部分“
”，读作“少阴”。同样，看不见的部分“”也分为两种情形：合常理的部分“
”，读作“少阳”，不合常理的部分“
”，读作“老阴”。这是第二个层面，共四种情形，统称为“四象”。
第三个层面，理解的部分“”一分为二，正确应对的部分“
”，读作“乾”；应对有误的部分“
”，读作“兑”。不理解或理解错的部分“”一分为二，将错就错的部分“
”，读作“离”；错上加错的部分“
”，读作“震”。合常理的部分“”一分为二，恰当猜测地应对“
”，读作“巽”；胡乱猜测地应对“
”，读作“坎”；不合常理的部分一分为二，随机性应对“
”，读作“艮”；刚愎自用地应对“
”，读作“坤”。这八种情形，描绘了当事人的八种处境，其符号称为卦或卦象，八种卦象统称为“八卦”。
上述八卦又称为八经卦，八个经卦两两相重，组成了由六个爻构成的六十四卦。因此，八经卦是构成六十四卦的单元，具有十分重要的意义。
一分为二都是“-”和“”的区分，那么，如何区分第一、第二、第三个层面呢？以“”（乾）为例，它由上、中、下三个阳爻组成，下方阳爻所处的位置称为初位（或初爻位），表示第一个层面的二分；中间阳爻所处的位置称为中位（或中爻位），表示第二个层面的二分；上方阳爻所处的位置称为上位（或上爻位），表示第三个层面的二分。从下至上的三个爻位依次对应第一、第二、第三层面。
顺便交代，初爻位称“初”，属于时间概念，既然有初始，则必然有中间、有终结。上爻位称“上”，是空间、地位等相对高低的概念，既然有上，则必然有中、有下。这里用的是“互文”修辞手法，上文里含有下文将要出现的词，下文里含有上文已经出现的词。换句话说，初爻既是初爻也是下爻；上爻既是上爻也是终爻，爻位同时包含了相对的先后（始末）、地位高低、位置上下、顺序前后等含义。
借助二分法模型，以上对我们观察和应对事/物的情况进行了三个层次的分析。根据这样的分析方法，我们总共可能面临八种局面或者处境，每种局面代表着当事人境遇的顺逆。当然，上表举例只是为了便于表达二分法模型，简单化地从特定角度来分析说明八卦的由来。这一套分法未必全然合理，更不是《易经》中八卦的本意。
虽然如此，八卦符号起到了条分缕析的作用，对当事人境遇进行了简明清晰的分析。从上表可见，二分法模型既是一种分析方法，也是一套符号系统。这套分析方法既简明，所分析的所有状况又是完整而没有遗漏的。这套符号系统为我们提供了一套实用的尺度，每一卦象相当于尺度上的一个刻度，简明地标明各层次具体状态的组合，可以用来衡量我们在真实世界中的某种境遇。以此为基础，我们就可以较为稳妥地得到以下启发。
首先，即使我们做了认真准备，也绝不能一厢情愿地相信自己完全把握了未来，对其他各种可能性不做准备。反之，即使毫无准备，也没有必要过度悲观，以为绝无机会。正确的做法是，根据自己和外界的互动，尽可能根据实际际遇、实际结果来客观地评估自己所处的局面。
其次，上述八种局面具有相互转化的潜力，我们应当想方设法尽可能引导局面朝向对自己有利的方向发展。
“易有太极，是生两仪，两仪生四象，四象生八卦，八卦定吉凶，吉凶生大业。”（《周易·系辞上传》）太极是相关事/物的整体。在绝大部分情况下，我们所关心的事/物，是我们和世界实际互动的过程，因此在这个事/物中，既包括我们面对的对象，也包括我们自己，《周易》以整体来对待之。太极生两仪，是我们对上述事/物应用两分法进行分析，得到阴阳两仪。以此类推，直至第三个层面的八卦。“生”的直接含义是产生、创生，隐含的意义则是生生不息。《易经》的目的就是要帮助后人生生不息。如前所述，八卦是一套简明完整的实用尺度，我们凭借它来确定自己所处境遇的吉凶。首先，“定”是权衡、估量、判断的意思，严格说来，并不是哪一卦一定吉、哪一卦一定凶，每一时刻的首要任务都是客观地判定当前境遇，这是八卦作为尺度的功能；其次，每一时刻都是新起点，从当前境遇出发，采取恰如其分的应对措施，创造性地引导局面朝向有利的方向转化，这是“生”的意思。先“定”后“生”，成就一番事业，这是八卦作为行为准则的功能。
从八卦出发，将二分法继续推演到四、五、六三个层次，总共六个层次，最终得到六十四卦。八卦两两相重，也得到六十四卦。相对于复杂多变的大千世界而言，八卦显得过于简略，六十四卦的分析更深入，尺度更细致，是一套更具有实用意义的判断尺度和行为准则。
《周易》主要不是知识，而是历久弥新的生存智慧。《周易》的英文翻译是“Book of Change”，即“变化之书”。按照一般理解，“易”有三层意思：“变易”“简易”“不易”。变易：《周易》以六十四卦作为一套完整严谨的尺度来衡量和指导应对大千世界的变化。简易：这套尺度是简明易用的。不易：《周易》所揭示的规律不随时间而改变。现在我们就借这套尺度来量一量投资交易者的处境吧。
为了便于理解六十四卦，我们需要引入解读卦象的一些基本规则。以乾卦
为例，从下到上，总共六个阳爻。与八卦一样，最下方的爻位称为初、初位或初爻，最上方的爻位称为上、上位或上爻。其余爻位从下至上依次称为二位、三位、四位、五位。每个爻位上具体的爻象既可能是阳爻，也可能是阴爻，其名称如表4所示。
在初和上的名称中，位名在前，爻象在后，强调爻位，意味着“位于初始或上位的是阳”，或者“位于初始或上位的是阴”；二、三、四、五的名称中，爻象在前，位名在后，强调爻象，意味着“阳处位于三位”，或者“阴处位于三位”。实质上，这也是互文，卦象中每一爻同时具备两方面意义：爻位和爻象，在具体分析时或许应当具体运用，但总的来说两方面不可偏废，才能体现《易经》尺度完备的基本原则。
为了便于理解六十四卦，下面概括了主要的几项解读规则。
第一，内、外卦关系。六十四卦居于下方的经卦称为内卦（或下卦），上方的经卦称为外卦（或上卦）。内、外，可代表结构或边界上的内外、相互关系上的内外（我方、对方或主方、客方）、性格上的内向外向、时间顺序上的先后、空间方位上的后前和下上等。内外卦各有基本的卦象和卦义，我们可结合内外卦的相对关系来理解整体卦象。
第二，三才。六十四卦的初、二位象征地，称为地位；三、四位象征人，称为人位；五、上位象征天，称为天位。这是爻位天、地、人三才的属性（见图3）。
第三，爻位。奇数位为阳位，如果此处为阳爻，则该爻当位，也称“得正”，如此处为阴爻则不当位；偶数位为阴位，如果此处为阴爻，则该爻当位，也称“得正”，如此处为阳爻则不当位。相对而言，当位为常态，爻和位的搭配更适当。
第四，卦名也是卦象。卦名力求用一或两个字概括整体卦象，是理解卦象的重要依据。其实卦名的字形也是象，字义又有提纲挈领的重要含义。
《易经》包含卦象64个，卦名75字，爻题384个，共768字，卦爻辞字数4000挂零，合计近5000字。卦象最重要，其意涵丰富，卦名其次。理解卦象应以卦象为本源，卦名为纲领，《周易》的其余文字（包括十翼）为补充。
第五，错卦。每卦六爻，六爻的阴阳属性同时反转，即阳爻反转为阴爻，阴爻反转为阳爻，所得的卦就是错卦。显然，本卦与错卦是相互的，只要本卦和错卦的相互关系成立，则错卦也可以为本卦，此时本卦便是其错卦。典型的例子是，乾卦和坤卦
互为错卦。
本卦和错卦形成一对卦象，就像走路时双腿分工，两腿相互配合，不同阶段的重点不同。我们可以借助错卦来理解本卦，也可以借助本卦来理解错卦。
一卦有六个爻位，最上方两爻位为天位，最下方两爻位为地位，中间两爻位为人位。一卦又由内卦和外卦组成，内卦、外卦都由三爻组成，它们都是八经卦里的一卦。
第六，综卦。同一个卦象，从上下两个方向来看，相当于把卦象一颠一倒。这是博弈双方处于对立的位置，在同一个格局下分别得到的不同的观感。本卦上下颠倒后得到的就是其综卦。显然，本卦和综卦也是相互的，只要本卦和综卦的相互关系成立，则综卦也可以为本卦，此时本卦便是其综卦。典型的例子是，复卦
和剥卦
互为综卦。
在上下对称的卦象中，综卦与本卦一致，典型的卦有乾卦、坤卦、大过
、颐卦
、坎卦
、离卦
、中孚
、小过
。
有些卦的错卦便是其综卦，综卦也是其错卦，如既济卦
和未济卦
。
当然，其他还有很多解读方法，为了简明起见，不一一赘述。
从上述解读规则出发，设想我们需要描述具体的某个人，用什么办法呢？很简单，阳爻为显，阴爻为隐，既然只谈人，那么把天位、地位都用阴爻隐去，只把人位用阳爻显出来。三、四位都是人位，一个在上、在外，一个在下、在内，于是我们得到了两个人或两种人，一个是谦卦
，这是“内人”“（人）下人”；另一个是豫卦
，这是“外人”“（人）上人”。实际上，从投资交易者的角度看，这是两种交易态度和方法。
——我的象，积极进取的人下面先看豫卦。
豫卦第四爻为阳爻，其余都是阴爻，显然本卦的重点是四爻。这是人位，是个“（人）上人”；这个人又在外卦，是个向外求的人（见图4）。
豫卦的“豫”由“予”和“象”组合而成，直观地说，豫卦所表述的乃是常人眼中“我的象”，即通常的自我认知、基本行为取向或特点等。《说文解字》：“豫，象之大者。从象，予声。通‘预’。”
卦象本身是主要线索，这是个“高”人、“外”人，不被“地”约束。卦名也是重要线索，豫卦可以理解为常人对自己往往看高一线，而看高一线有利于具备进取精神。
豫卦的下卦为坤，通常表示顺从、被动，内心没有多少负担。外卦为震，表示动，主动、行动，也代表外部趋势已经形成，汹涌澎湃地推进。以顺应大势的基本态度，在外部或向外主动采取行动、大力行动，以适应外部趋势。外部趋势形成了，顺应趋势才能心安；处在适宜进取的局面，必须及时采取行动，获得一定收获。
豫卦的卦辞干脆利索地断语“利建侯行师”[1]，是鼓励进取闯荡、做大事的意思。其《彖传》两番强调“顺以动”的重要性，即以天地为师，顺应趋势，把握时机、果断行动。“豫之时义大矣哉”，成败的关键在于顺应外部大势，捕捉时机。
首先，这个“人”是外向的、主动的，自觉比较高明，是“人上人”，看高自己一线，感觉别人普遍不如自己，自己出手还是比较有把握的，因此愿意冒风险。
其次，这个“人”是进取的，宁愿主动采取行动，而不是被动等待。
再次，这个“人”既倾向于预期自己的美好前程，也倾向于预测、预期外部趋势变化，采取预防措施或应对措施。
最后，这个“人”倾向于乐观、大胆，倾向于享受行动的过程、享受生活。
这个“人”岂不正是投资交易者活生生的写照吗？特别是那些刚刚入市的新手，一开始进入市场的时候，大多会想，你们这些人有什么了不起，我来挣你们的钱，于是积极交易。没有这点不甘人后的劲头，怎么可能有动力入市一搏呢？广义而言，人们在滚滚红尘中摸爬滚打从不言弃，靠的就是这点心气始终在支撑自己，这不正是证明了常人通常倾向于这么做下去，因此往往也就是这么看自己的吗？可见，豫卦正是“我的象”啊。
然而，四位为阴位，阳爻处在阴位，不得正，不当位，因此并不全然适宜，也不该是常态。常人总是倾向于“豫”，烦恼便由此产生了。
宋代的吉州（江西）青山惟政禅师曾说：“老僧三十年前，未参禅时，见山是山，见水是水。后来，亲见知识（佛家称明师为善知识），有个入处，见山不是山，见水不是水。而今得个休歇处，见山只是山，见水只是水。”
无独有偶，投资交易者的交易生涯往往也需要经历三个阶段。
第一个阶段是凭直观直觉，见到风就是雨，看见行情涨就买入，看到行情下跌就卖出，做起来简明，结果往往是赚赔参半。
自己挺聪明的，怎么能半盈半亏呢？当然应该赚多赔少，不做无用功。于是痛下功夫，参考书一本接一本地读，研究报告一篇接一篇地钻，新手法一样接一样地试，越学越多，想法纷至沓来，越来越多，“为学日益”。然而，想法可以同时有各种各样的，也可以变来变去，行动在任何时刻却只能选择一个。两方面矛盾，想法越多，做起来反而越困难。当市场上涨时，觉得这是诱多，或者只是一时反弹，后来可能要下跌；当市场下跌时，觉得这是诱空，或者只是一时回落，后来可能要上涨。就这样，越做越难做，越做越困惑，赔得也越来越多，以至于最后几乎不敢下手了。这是第二阶段。
在痛苦中反复求索，慢慢有一天终于迎来第三个阶段。原来认为只需看清市场，所以下功夫学习各种技能和方法；终于悟出不但需要看清市场，更需要看清自己。看不清自己实际上也就看不清市场。于是，从研究市场转而自我反省，再从自我反省转回研究市场。在每天这么多的“多”之中，终于能够透过现象看到本质，慢慢地回到市场本身，回到趋势本身，“多”重新变成“少”，“为道日损”。上涨就是上涨，下跌就是下跌，这是最重要的第一手资料，是投资交易者作决策的根本依据。如此一来，想法重新由多变少，选择由多变少，行动和想法矛盾随之减少，渐渐能够较为稳定地实现盈利了。
——兼听则明，追求高明的人另一个“人”是谦卦。[2]
谦卦三爻为阳爻，其余都是阴爻，显然本卦的重点是三爻。这是人位，是个“（人）下人”；这个人又在内卦，是个向内求的人（见图5）。
卦象是主要线索，这是个“低”人、“内”人，下面就是“地”，能够脚踏实地。卦名是重要线索，谦者能够听得见不同意见，相对低调、公允。
据说每个人实际上同时具备三种“我”的形象，一个是自认为或相信的“我”，一个是别人眼中看到的或理解的“我”，还有一个是真实的“我”。“了解你自己”，何其难哉！
谦字由“言”和“兼”组成，表示既听得进正面的“言”，也听得进反面的“言”；既明白自己的“言”，也明白他人的“言”。“知人者智，自知者明”（《老子》）；“知己知彼，百战不殆”（《孙子兵法》）。言+兼的做法和目的不是机械调和，而是为了恰如其分，即恰如其分地了解事实并恰如其分地行动，其检验标准是客观事实。《说文解字》：“谦，敬也。从言，兼声。”恭在外表，敬存内心，常常自我告诫、自我反省。
谦卦《大象》说“君子以裒多益寡，称物平施”，讲的就是要恰如其分地衡量形势，恰如其分地采取行动。
谦卦内卦是艮，表示内心静、止，行为不动如山；上卦是坤，表示外部平坦、顺利。内卦为艮，对自己看得清、要求严、控制得住，自然在外面就比较顺利。
首先，谦卦讲的是对自己看低一线，觉得自己是平常人，比较内向、自省。
其次，山通常是人活动的界限，内卦为山，象征这个人对自己要求高、约束严格、不盲动，有情况时通常不抱怨市场，而是从自己身上找原因。投资交易者的很多动作其实没有必要，往往徒增困扰、徒增挫折。管住自己，静止下来，这是成功的前提条件。
再次，人在山上站得高看得远，在山下以山为地标不会迷失方向。实质上，谦卦讲的是自我修养，即先养成良好的行为规范，再追求高明的内心境界。谦卦也讲对外的行动，但首先要求自己高明，把自己和外部事物都看得恰如其分、行为举止恰如其分，如此便能回归根本，知行合一，无往不顺。
最后，要追求恰如其分，追求不动则已，动如雷霆，一击必中。因此，谦卦六五（图5中从下往上数第5个爻位）说：“不富以其邻，利用侵伐，无不利。”上六（图5中从下往上数第六个爻位）说：“鸣谦，利用行师，征邑国。”
总之，这个人是谨慎的、内省的，冷静观察，力求弄清事实，以事实为基础，以事实为准绳，以事实为目的，绝不轻举妄动。静为主，动为辅。不说则已，言必有中；不动则已，一击必中。宁可少动，也不乱动，就像钓鱼、打猎。
正如投资交易三阶段所述，做交易从豫开始，吃亏之后不得不反思自己，回到谦上，悟有所得，想碰碰运气，又回到豫的状态。这是一个循环，从豫到谦，再从谦到豫，交替前行。
两相比较，豫主外，谦主内；豫主动，谦主静；豫主行动，谦主内省。谦三位为阳，阳爻得位，表明在谦和豫的循环之中，谦更应居于常态。
实际上，多数交易者对自己有乐观估计，偏豫，谦豫不平衡。
谦三爻阳位为阳，得正，应是常道和常态；豫四爻阴位为阳，不得正，不应当为常道和常态。投资交易与打猎、钓鱼相通，都需要讲究“静如处子、动如脱兔”的功夫，“台下十年功，台上十分钟”也是同样的道理。
总之，谦豫循环，谦豫平衡，螺旋式上升，豫与谦相辅相成，动静结合，往复交替，就像两条腿走路一样。
还有一点值得注意，在六十四卦的卦序中，谦在前、豫在后，这和前文的豫在前、谦在后不同。人的习性多为干了再说。《周易》教导我们，要改造自己的习性，不是不管三七二十一干了再说，而是要注重先培养自身境界、自身能力，不打无准备之战。谦、豫之后，是随卦[3]，意为紧抓时机，顺势、随时而动。经过谦豫循环，方能顺势而为。
既然投资交易者通常在豫卦和谦卦之间循环，那么把豫卦和谦卦结合起来是什么卦呢？
——人生如小鸟练飞这是小过卦[4]（见图6）。
两个人位都是阳爻，这是现实中的人。
小，《老子》中说，“天下难事必作于易，天下大事必作于细。”《说文解字》：“过，度也。从辵，咼声。”咼是漩涡、迂回之意。加上辵，表示迂回前进、绕行的意思，引申为过分、过头。综合起来便是，从小处开始，积小成大，迂回前进，螺旋式上升——小过不断，大过不犯。
小过卦上卦（外卦）为震，为动；下卦（内卦）为艮，为止。内部不动外部动、下面不动上面动，就像打铁、推磨、碾场，这是锤炼、磨炼的象（见图6）。三爻和四爻都是阳爻，像小鸟的身体，其余各爻都是阴爻，就像小鸟身体两侧的翅膀。看看神枪手、看看《庄子》中斧劈削鼻尖白粉的故事，就会明白，人生的过程如小鸟练飞一样，锤炼不已。妈妈经常训我们说“你别以为翅膀硬了”。从《周易》的角度来说，我们整个人生的循环便是一个“小过”的状态，如小鸟练飞的样子，翅膀练硬了是很不容易的。因此，这里有很重要的推论：谨慎为上。一部《周易》讲的是“敬慎不败”。如果我们真的害怕忧心，通常就会多做些准备，判断的时候会想得更多一些，这总是没有坏处。
小过卦的外卦为震，外部趋势已经形成；内卦为艮，“我”不动如山，有利于看清形势，在行动时更有把握。因此，小过卦并不是简单重复徘徊不前，而是大有希望。小心操作，耐心积累，量变导致质变，迟早能迎来真正的突破。
小过卦的人位占全了，但天位、地位都是虚的。小过卦的天位、地位皆虚，表示天地之间空阔无边，任小鸟自由翱翔、自由栖息，小鸟练飞真正做好了就是了不起的事业。从六十四卦的卦序来看，小过卦之后便是既济卦[5]。小过这一关过了，就大功告成。
小过卦教育我们一定要耐心、耐心再耐心，给自己保留成长空间，绝不可耐不得烦地孤注一掷；一定要冒小险积累经验，但绝不可犯颠覆性错误，在黎明前倒下，以免功亏一篑。
即便是既济卦，内卦为离，为明，就是说自己先要洞明事实，以事实为准绳；外卦为坎，为险，富贵险中求。永远必须以事实为基础追求成功，还不能忘记，机会和风险永远是同一块硬币的两面。
和井卦
——直接讲交易的卦《周易》中直接讲交易的卦是噬嗑卦
[6]。上卦为离，为日、为明、为龟（货物）；下卦为震，为积极行动、为大路。其大意就是：“日中为市，致天下之民，聚天下之货，交易而退，各得其所，盖取诸噬嗑。”（《周易·系词下传》）
噬嗑卦彖辞说：“颐中有物，曰噬嗑，噬嗑而亨。刚柔分，动而明，雷电合而章。”嘴里有东西当然要咀嚼，这是“吃饭”的功夫。吃饭靠交易，吃得好不好，要看交易做得好不好。“动而明”，市场价格只有通过交易才能形成，会计必须以市场为准来定价。
噬嗑卦里的三个阳爻分别位于初、上和四位，上九意为卖方漫天要价，初九意为买方就地还价，九四意为最终双方各做让步价格达成一致方能成交。买的没有卖的精，所以成交价格在四位不在三位，买方通常要多付出一点，承担交易成本、运输成本等。
买卖双方信息不对称，为了交易的长久可持续，公平是市场的生命线，这需要有权威机构来防范质次价高甚至是欺诈行为，也需要防范欺行霸市、强买强卖等行为。因此，成交信息的公开、纠纷处理的公正就成为公平的保证。噬嗑卦的上卦（外卦）离必须是“日中”，既要光明正大，又要中正公平，表示三公原则是交易的基本保障。对违反三公原则的行为必须明罚敕法，坚决惩治。投资交易者应当严守市场法规，方可远离牢狱之灾。
为了达成交易，买卖双方都需要积极寻找对手，积极推广信息，下卦震表示买卖双方都应当积极行动起来，主动掌握市场信息，努力提供适销对路的货品。上卦离表示外部行情是买卖双方共同的指引。
噬嗑卦整体可以分解，看作是由颐卦和豫卦组合而成。颐为嘴巴，九四就像是嘴里上下牙中间咬住了一根骨头。噬嗑是合、是吃，但这口饭得来不易，弄得不好就会崩了牙，或者卡了喉咙。下卦震为雷，上卦离为火，噬嗑卦真是吃得火星直冒啊。显然，交易达成是经过艰苦努力方能取得的成果，买卖双方持久较量，交易在本质上是双方斗智斗勇的过程，因此对市场和交易必须心存敬畏、戒慎恐惧。
那么这口饭要怎么吃呢？可以借助噬嗑卦的错卦井卦
[7]来理解，井卦的每一个爻都和噬嗑卦相反，因此两个卦互为错卦，就像走路的两条腿相互分工、相辅相成。
井卦上卦为坎、为水，下卦为巽、为深入，意思是打井的时候一定要深挖到地下水线之下，打井才能成功，为人们提供水源。在专业修养上，我们必须以外部要求的水平为标准，深入钻研。噬嗑卦说的是交易，井卦说的是为了交易必须具备的专业准备和基本态度。井卦彖辞说：“井养而不穷。”井水养人没有尽头。井卦说的是有能力养人才能养人、养己，先养人才能养己。
首先，为了做好交易，先得深入下去，达到一定水准，也就是说交易者一定要有专业素养，没有专业的能力便无法有效地参与交易。专业素养的形成绝不可能一蹴而就，甚至可能需要一个相当长的积累过程，方能达到外部要求的水准。因此要对自己的学习过程有耐心，不能取巧，在投资交易过程中绝对不允许孤注一掷，以至于再无机会翻身。
其次，改邑不改井，井边的人家可以搬来搬去，井却不能移动。客户来来往往，自己的专业能力却不可能朝夕改变。“男怕入错行”，选准专业后就得踏踏实实地持续努力，既不容易改行，也不应该轻易改行。交易者必须扪心自问，这一行到底是不是自己的真心选择？
再次，井边的人畜往来不停，井总是敞开胸怀热诚欢迎，井边越是忙碌，井水越新鲜、甘甜。反倒是门可罗雀的时候井水成了死水一潭，不能保持洁净。专业人员秉持井的精神便是始终保持开放，不烦、不躁，不拒绝也不能拒绝。对市场耐心是专业素质的重要组成部分。
复次，井水不论怎么取用，总能恢复原有的水平。专业人员只有谦虚谨慎、戒骄戒躁，主动放低姿态，才能让市场信息、新技术、新知识源源不断流进来，让自己始终维持新鲜度。
最后，也是最重要的一点，交易者一定要善始善终、控制风险。瓦罐不离井边破。汲水便是获得资源，甘甜的井水喝到嘴里方为成功。可是在打水的瓦罐快要出井口的时候，可能因为往上拎到最后有点累，可能觉得快到手了心情放松，反而往往可能会功亏一篑，在最后关头把瓦罐碰破，白忙一场。戒慎恐惧、善始善终，特别是追求善终是打井水、用井水的基本态度。
我们需要一把尺子、一杆秤，量一量自己的差距、称一称自己的斤两，看看自己究竟到了什么程度，还有多大差距，这样才能心中有数。这还不够，还需要量一量自己的处境，看看需要朝哪个方向努力，外部条件是否具备等。
不以规矩，不成方圆。六十四卦是衡量我们行为的尺度，就像秤上的秤星，或者尺上的刻度（见图7）。量一量，称一称，才能心中有数。
六十四卦就像杆秤上的秤星，是衡量行为的尺度。
我们追求的是“中”，不是中间的中，而是打中的中，即恰如其分。在应世的三步骤中都以“中”为追求目标。如果把阴阳（模型）理解为两端，那么六十四卦便是这两端之间的秤星或尺度，所谓最合适，便是根据事实称量或度量出来的能够最适合事实的那一个秤星或刻度。这一点可以是中点，更多的时候是其他点，甚至可能是偏向这一端或那一端的点，要实事求是、随行就市。之所以要得到这一点，是因为我们追求的是在做法上恰如其分、恰到好处；在时机上及时行动，无过、无不及。“执其两端，用其中于民，其斯以为舜乎!”《礼记·中庸》
子曰：“天下国家，可均也；爵禄，可辞也；白刃，可蹈也；中庸不可能也。”为什么不可能？因为“中”，尤其是一贯的“中”，不是一时的血气之勇，而是对智慧的最高挑战，而智慧从来都是最稀缺、最宝贵的活的财富。
顺便说一句，智慧与方法也是一对阴阳关系，智慧通过方法来体现，方法须灌注智慧才有生命力。市场技术分析是方法，本书力图为之灌注《周易》的智慧。
“夫以铜为鉴，可以正衣冠；以古为鉴，可以知兴替；以人为鉴，可以明得失”。其实，市场就是一面不走形的好镜子，它可以照出我们的行为。投资交易者时常照一照“市场之镜”，对看清自己的真实面目大有裨益。初时懂不懂不是最重要的，最重要的是养成行为规范，通过规范的行为保护自己，让自己活得足够久，有机会真正领悟并进入高明的境界。
注释：
[1]
雷地豫豫：利建侯行师。《彖传》曰：豫，刚应而志行，顺以动，豫。豫顺以动，故天地如之，而况建侯行师乎？天地以顺动，故日月不过，而四时不忒；圣人以顺动，则刑罚清而民服。豫之时义大矣哉！《大象》曰：雷出地奋，豫，先王以作乐崇德，殷荐之上帝，以配祖考。
[2]
地山谦谦：亨，君子有终。《彖传》曰：谦亨。天道下济而光明，地道卑而上行。天道亏盈而益谦，地道变盈而流谦，鬼神害盈而福谦，人道恶盈而好谦。谦尊而光，卑而不可踰，君子之终也。《大象》曰：地中有山，谦，君子以裒多益寡，称物平施。
[3]
泽雷随随：元亨，利贞，无咎。《彖传》曰：随。刚来而下柔，动而说，随。大亨贞，无咎，而天下随时。随时之义大矣哉。《大象》曰：泽中有雷，随。君子以向晦入宴息。
[4]
雷山小过小过：亨。利贞，可小事，不可大事。飞鸟遗之音，不宜上，宜下，大吉。《彖传》曰：小过，小者过而亨也。过以利贞，与时行也。柔得中，是以小事吉也。刚失位而不中，是以不可大事也。有飞鸟之象焉，飞鸟遗之音，不宜上宜下，大吉；上逆而下顺也。《大象》曰：山上有雷，小过。君子以行过乎恭，丧过乎哀，用过乎俭。
[5]既济卦
。既济：亨。小利贞。初吉终乱。《彖传》曰：既济，亨，小者亨也。利贞，刚柔正位而位当也。初吉，柔得中也。终止则乱，其道穷也。《大象》曰：水在火上，既济。君子以思患而预防之。
[6]噬嗑卦
。噬嗑，亨。利用狱。《彖传》曰：颐中有物曰噬嗑。噬嗑而亨，刚柔分，动而明。雷电合而章。柔得中而上行。虽不当位，利用狱也。《大象》曰：雷电噬嗑。先王以明罚敕法。
[7]井卦。井，改邑不改井，无丧无得。往来井井。汔至亦未繘井，羸其瓶，凶。《彖传》曰：巽乎水而上水，井。井养而不穷也。改邑不改井，乃以刚中也。汔至亦未繘井，未有功也。羸其瓶，是以凶也。《大象》曰：木上有水，井。君子以劳民劝相。
市场的主要功能是促进成交、发现价格。每一笔交易的成交价格、成交量是最重要的市场信息。问题是，每一笔成交总是一买一卖，并且买卖双方的价格相同、数量相等，双方旗鼓相当，不包含买方或卖方哪一边强、哪一边弱的含义。那么，成交价格到底提供了什么信息呢？
这其中的关键便是成交价格的动态变化。
市场成交是通过买卖双方向的连续公开拍卖来进行的。正如噬嗑卦所说，买卖双方的确一刻不停地斗智斗勇，请注意，不只是买卖的两个人作为对手，各个买方与买方、各个卖方与卖方也是竞争对手。
还是以某一笔成交为例。以买方来说，一方面每一个买方都希望买价越低越好，因此他必须和卖方斗智斗勇，争取低价成交；另一方面，每一个买方都不是孤立个体，而是同时有许多潜在的买方在相互竞争，在公开拍卖中哪一位的出价高，哪一位就拥有成交权。成交的买方之所以能够成交，正是因为那个时刻他的报买价高于其他所有买方，因此他需要和其他潜在的买方斗智斗勇，必须压过他们。虽然每一笔成交的交易都有一对一的买方和卖方，但是“买方”的背后还有那些没有成交的潜在买方，成交的买方在那个时刻其实是所有潜在买方的代表，在那个时刻以最高出价竞争“成功”。简单说来，斗智斗勇的过程就是一个动态平衡的过程，买方既要尽可能追求较低的买入价格，又要让自己的报价高到能够压倒其他买方（这不正是又一个阴阳模型吗）。
卖方的道理相同，只是方向相反。每一个卖方天生希望卖价越高越好，因此他必须和买方斗智斗勇，争取高价成交；另一方面，每一个卖方的背后同时存在许多潜在的卖方相互竞争，哪一位的出价低，哪一位才有成交权。成交的卖方之所以能够成交，正因为那个时刻他的报卖价低于其他所有的潜在卖方，因此他也必须同时和其他所有的卖方斗智斗勇。
从上述讨论可见，本质上并不存在一对一的成交双方，而是买卖双方群体的成交，成交的双方不过是那个时刻买卖双方群体的代表。
例如，下一笔成交价格来了——假定原来的成交价为10.00元，现在变成10.03元，上涨了。
从买方群体来看，既然所有买方都希望以低价买入，现在的价格上涨唯一合理的解释就是买方群体相互之间的竞争更激烈了，单个买方不得不付出更高的报买价才能抢得优先成交的机会。
从卖方群体来看，既然所有卖方都希望卖得更高价，那么现在的价格相当有利，唯一合理的解释便是卖方群体相互之间的竞争缓和了，单个卖方可以好整以暇，报出更高的卖出价也能抢得优先成交的机会。
这就是成交价格最直接的含义。
随着新的成交价的出现，下一轮报价竞争也就随之开始。从买方群体来看，既然价格上涨的合理解释是相互竞争更激烈了，那么下一轮报价便不得不进一步调整，单个买家只有报出更高的买入价才有机会成交。从卖方群体来看，既然价格上涨的合理解释是相互竞争更宽松了，那么下一轮报价不妨进一步缓和，单个卖家报出更高的卖出价也很有机会成交。
于是，前一个上涨的成交价引发了下一个更高的成交价，10.03、10.04、10.06、10.07……买方阵营内部的竞争压力越来越强烈，卖方阵营内部的竞争压力越来越缓和，前一轮上涨驱使下一轮上涨，价格上升趋势就此形成。
假定原来的成交价为10.00元，现在不是变成了10.03元，而是变成了9.97元，下跌了。上述过程变成了反方向的循环过程。
下跌的价格表示买方阵营内部竞争压力减缓，卖方阵营的内部竞争压力增强。在下一轮报价中，买方更从容，可以报得更低一点；卖方更慌张，不得不报得更低一点，两方撮合，都指向了更低的成交价。于是，前一个下跌的成交价引发了下一个更低的成交价，9.97、9.96、9.93、9.91……，买方阵营内部的竞争压力越来越缓和，卖方阵营内部的竞争压力越来越强烈，前一轮下跌驱使下一轮下跌，价格下降趋势就此形成。
综上所述，成交价格是买方和卖方竞争压力的压力计，而市场的“双向公开拍卖机制”实质上构成了市场内部的竞争循环机制，趋势便是由竞争循环机制驱动的。
市场参与者大多采用限价指令来交易。限价指令既写明数量也写明价格，仅当市场上出现了与指令写明的价格相同或更优的对方指令才能成交，拿买入限价指令来说，成交价只能等于或低于写明的价格。
假定王先生认为股市处在上升趋势中，经过数日冷静思考后终于下决心买入某股票。前一日该股收盘价30.00元，开市后10分钟，股价都在29.95～30.05元的狭窄空间里横向波动，交易量相比前一日没有放大也没有缩小。
王先生认为，唔，还可以先看看嘛，不着急。
一直延续到开市后30来分钟。突然，出现了新情况，30.07！30.08！
王先生想：“我本来就要买，看来是对的，赶紧买，不能再等了。”为保险起见，他输入的限价是30.10元。
敲好数字，核对无误后敲下回车键——抬头再看，嗯，行情怎么成了30.11、30.12？
30.10元的限价买入指令当然不可能成交了。快！撤单，重新输入限价30.15的买单。
按下回车，成交价数字跳动，又成了30.14、30.16。撤单，重新输入，这次狠一点，限价30.20。
敲下回车键，再看，30.18、30.20、30.22……
就这样一路限价下单，一路撤、一路追，直到30.31、30.33，还是没能成交。
恐怕每一位有实际交易经验的读者都有类似体验吧，怎么追都追不上，感到十分挫败，那种体验真是难以忘怀啊。
在行情发动后，市场演变速度之快令人瞠目结舌，这体现了双向公开拍卖系统的惊人效率，从中可以直观地体验到所谓竞争循环机制的作用。每个投资交易者原本独立自主地参与市场，但是大家在总体上汇聚成一个巨大的漩涡，让所有的投资交易者被裹挟在其中高速旋转，反而丧失了自主。
可能马上会有人指出，市场除了上述惊心动魄的快速变化之外，更多的时候是比较沉闷的横向盘整，有时横向波动的幅度如此之小，以至于连最有耐心的人都会怀疑人生，感到市场永远不会有什么变化了（见图1.1）。
的确，市场横向波动的时间明显多于快速变化的时间，有一种说法是横向波动时间约占3/4，而快速变化时间只占1/4。
实际上，不论快速变化还是横向波动都具有连贯性，都是市场趋势性演变的表现形式。研究市场的快速变化和横向波动产生的原因，以及两者之间的相互转化关系，正是本章的重点所在。只不过投资交易者着力追求的是快速变化，盈亏也是行情快速变化所导致的，所以投资交易者的注意力往往放在快速变化方面，甚至认为横向波动是快速变化的前期准备阶段。
从图中可以看到，从2005年11月92.63的高点算起，到2014年9月向上突破为止，三角形底部形态持续时间近9年，在这个过程中波动波幅越来越窄、交易越来越清淡，特别是最终临近向上突破前夕，从2013年10月到2014年7月的10个月，高点为81.48、低点为78.90，波动范围不足3点，简直如同坚冰。在上述过程中，交易几乎无法开展，趋势性信号如突破信号也失去意义。在这样的市场环境下，任你有天大本事也是“巧妇难为无米之炊”。
我们回到上述市场快速变化上来，其最大特点是连贯性，只要连贯性不被打破，则行情持续演变的过程就不会终止。连贯性本身就表现在驱动行情变化的能力上，连贯性导致了行情坚不可摧、无法撼动的趋势性，具有摧枯拉朽的巨大力量。连贯性又同时具有不断加速的自我加强特征，价格趋势常常势如破竹，快速改变市场格局，简直是“眼睛一眨，公鸡变母鸭”。
连贯性就像人们常说的“一口气”。据说侠客在施展轻功的时候，先要“提一口气”，只要这口气不失，轻功就能行云流水地施展开来。
连贯性在，则趋势在；连贯性被打破，则形成反转点，趋势进入存疑状态。此时，原来的趋势并不一定逆转，而是进入了休整状态，市场往往形成一段横向波动行情，经过横向波动行情的充分酝酿后，市场多半会重新恢复原来的趋势。当然，的确在极少数情况下，市场走势也会演变为真正的逆转。
股市行情上涨，投资者财富增长，驱动消费需求上升；消费需求上升，则企业产品和服务的销售增长，企业利润上升；企业利润上升，在同样的定价水平下，导致股票价格进一步上涨。牛市行情有时就是这样形成的（见图1.2a）。
股市行情产生财富效应，股市行情的好坏刺激消费者需求的增减，这是相生关系，图中用带箭头的实线表示。同样道理，消费者需求对企业利润也是相生关系，企业利润对股市行情也是相生关系，图中均用带箭头的实线来表示。三个相生关系将三者连接成一个首尾相接的总体正反馈循环关系，三者要么一荣俱荣，要么一损俱损。
然而，同样的循环过程也可能导致熊市行情：股市行情下跌，投资者财富缩水，消费需求萎缩；消费需求萎缩，则企业产品和服务的销售下降，企业利润减少；企业利润减少，在同样的定价水平下，会驱动股票价格进一步下跌。
在上述过程中，股市行情、消费者需求、企业利润三者之间相互作用，形成了一个首尾相连的循环过程，整个循环属于正反馈性质，并导致了两种极端的状态：要么自我加强，股市行情越来越牛；要么自我削弱，股市行情越来越熊。三者一荣俱荣，一损俱损。显然，这种循环倾向于极端化，股市行情要么进入牛市，要么进入熊市，就是不可能处在稳定状态。
图1.2a中，股市行情好则消费者需求高，反之亦然，股市行情对消费者需求的作用为相生关系或正向关系，图中用带箭头的实线连接。同样道理，消费者需求对企业利润也具有正向作用或相生关系，企业利润对股市行情也具有正向作用或相生关系。三根带箭头的实线首尾相连，表示了总体的相生关系，组成了一个首尾相连的正反馈循环。
在图1.2a所示的系统中添加两项新要素：“投资支出”和“利率”，即得到图1.2b。
企业在利润上升后，一般都会增加投资、扩大生产；反过来，利润下降则企业一般都会收缩投资，即企业利润对投资支出的作用是正向的，属于相生关系。进一步地，投资支出对市场利率的作用也是正向的，即投资支出越多，则借贷活动越多，市场利率越高，反之则利率越低，二者属于相生关系。
但是，如果市场利率上升，则通常股市行情倾向于下跌；反过来，如果市场利率下跌，则股市行情倾向于上涨。市场利率对股市行情的作用是反向的，二者属于相克关系。在图1.2b中，我们用带箭头的虚线表示。
我们得到了图1.2b所示的首尾相接的总体循环关系，其中包含四个相生关系、一个相克关系。沿着本图走完一个完整循环，我们会发现，假定股市行情开始时五个要素都处在上升过程中，那么最后收尾时，利率的上升不利于股市行情继续上升，而是有利于股市行情掉头下降；假定股市行情开始时五个要素都处在下降过程中，那么最后收尾时，利率的下降不利于股市行情的继续下降，而是有利于股市行情掉头上升。换言之，图1.2b的总体循环关系实际上就是由最后这个关系所决定的，总体为负反馈循环，对股市行情发挥着稳定作用，通常形成横向趋势，而不是牛市或熊市的趋势状态。
股市行情产生财富效应，股市行情的好坏影响着消费者需求的增减，这是相生关系，用带箭头的实线表示。同样道理，消费者需求对企业利润也是相生关系，企业利润对其投资支出也是相生关系，进一步地，普遍的投资扩大必然导致资金利率上升，图中均用带箭头的实线来表示。然而，利率上升，提高了资金的机会成本，降低了股市的吸引力，因此，利率相对于股市行情是相克关系，图中用虚线表示。在整个循环中，单数的相克关系决定了整个循环为负反馈循环，其带来稳定性。
现在就可以看出画线的用处了。为了分辨图1.2b总体循环关系到底属于正反馈还是负反馈，简单地数一数其中虚线的数目即可。假定其中没有虚线，则总体循环关系属于正反馈；假定既有虚线也有实线，则实线可以忽略，只要数虚线，如果虚线数目为偶数，则总体循环为正反馈；如果虚线数目为奇数，则总体循环为负反馈。
从上述讨论可见，市场行情的上升趋势和下降趋势即趋势状态，来自正反馈循环；市场行情的横向趋势即非趋势状态，来自负反馈循环。市场行情既不是总处在趋势状态也不是总处在非趋势状态，而是由趋势状态和非趋势状态组合起来，并且通常两者交替，共同形成曲折的演变路径。
从时间长度来说，市场行情曲折的演变路径可以分为不同的规模级别，不说明时间框架，单单说市场处在趋势状态还是非趋势状态是没有意义的。一般认为非趋势状态是两次趋势状态之间的过渡或准备阶段；并且，投资交易者应着力于分辨不同规模级别的趋势，因为只有趋势状态才能造成盈亏，才是真正的交易目的之所在。
图1.2a和图1.2b显然是对现实世界的过度简化，相当于在实验室环境下对正反馈循环和负反馈循环做了一番理想化的分析。虽然如此，它们还是提供了一套简便易行的分析工具，可以帮助我们对影响股市行情的众多要素和复杂作用过程有比较深入的洞察。
首先是要素。图1.3尽可能多地列举了影响股市行情的多种要素，这些要素真是令人眼花缭乱啊。本图右上角罗列了国外利率走势、政府汇率政策、国内利率走势等基本的货币政策的要素；左上角主要是税率、政府支出、政府借款等财政政策的要素；左侧中部主要是通货膨胀、商品成本、工资水平、通货膨胀预期等与物价水平相关的要素；最下方则是工会等要素；右侧下方主要列举了微观经济层面的要素。拿国内股市行情来说，政策、上市节奏、监管尺度等要素也具有十分重要的作用，可惜限于空间，图上没有体现。
股票市场因果循环关系
在图1.3中，除了图1.2a和图1.2b中的单向箭头实线或虚线外，还有双向箭头的实线或虚线。双向箭头可以理解为同时存在方向相反的两条线，画在一起只是为了简便而已。
运用上述分析工具，我们能够对各要素的相互作用进行相当便利的分析：从某个要素出发，沿着箭头方向到达下一个要素，再沿着箭头方向到下下个要素，一路推演开去，只要最终有箭头再指回第一个要素，上述要素和作用关系就形成了一个首尾相接的循环。如果整个路径上虚线条数为奇数，则总体循环为负反馈循环，总体循环趋向于稳定状态；如果为偶数（包括0），则总体循环为正反馈循环，总体循环趋向于持续上涨或持续下跌的趋势状态。
在图1.3中，围绕股市行情同时存在的循环关系几乎数不胜数，图1.2a和图1.2b就是从图1.3中拿出来做例子的两个局部性的循环关系。按照上述方法，我们还可以找到更多的循环关系。
例一，股市行情→消费者需求→就业水平→工资水平→通货膨胀→政府支出→货币供应增长
利率
股市行情。在这个首尾相接的循环中，带箭头虚线有2根，为偶数，因此总体循环为正反馈循环，要么表现为股市行情持续上涨的牛市，要么表现为股市行情持续下降的熊市。这两个带箭头虚线分别是从货币供应增长到利率，从利率到股市行情（见图1.4a）。
整个循环包含6条实线，2条虚线，虚线为偶数条，总体循环为正向反馈，市场要么越来越强，要么越来越弱，导致趋势性变化。
整个循环过程包含6条实线，1条虚线，虚线为奇数条，总体循环为负向反馈，市场越来越稳定，导致横向延伸趋势。
例二，股市行情→消费者需求→就业水平→工资水平→通货膨胀→政府支出→税率水平
股市行情。在这个首尾相接的循环中，带箭头虚线为1根，为奇数，因此总体循环为负反馈循环，股市行情趋于横向整理的稳定状态。这个带箭头的虚线是从税率水平到股市行情（见图1.4b）。
例一和例二的主要区别是政府支出增加后政府选择的解决方式不同。例一要看政府是不是打开印钞机猛印钞票，如果是，则为牛市行情；如果否，则为熊市行情。例二要看政府是不是量入为出，采取收支平衡的保守政策。
不要以为图1.3为我们提供了真实世界股市行情的藏宝图，凭着这张奇妙图表的指引我们就能对纷繁复杂的现实世界了如指掌。现实远不是那么回事。
第一个问题是，影响股市行情的因素实在太多，图1.3不能囊括所有要素。虽然图1.3将大多数因素一网打尽，然而有时候看起来不那么起眼的要素也可能对股市行情发挥重要作用。
第二个问题是，可能发挥作用的循环关系太多了。怎样才能及时发现当时正在发挥主导作用的循环呢？难处还不止于此，当主要循环关系发生变迁时，我们必须及时察觉，改弦更张。
第三个问题是，当我们分析某个循环过程时，通常假定其他条件维持不变，只考虑过程中各项因素在本循环中受到的作用和影响。然而，真实世界牵一发而动全身，其他条件不可能维持不变，每个要素同时受到多个循环的影响和作用。举例来说，在图1.2a中股市行情作用于消费者需求，且消费者需求仅受股市行情的作用和影响，可是在图1.3所示的现实世界里，消费者需求还受到税率水平、利率、就业水平、通货膨胀等要素的作用和影响。倘若这些要素的影响压倒了股市行情的影响，那么图1.2a的循环恐怕难以为继；倘若这些要素的影响与股市行情旗鼓相当，至少不能忽视，那么图1.2a的循环就增加了复杂度，循环作用过程不可能一帆风顺。
第四个问题是，所谓作用和循环，都是过度简化的概念。现实世界的任何作用都需要一定的传导机制，并由此产生了滞后时间，滞后时间长短不一，整个循环过程也变得复杂多样。不仅如此，传导过程中受影响的行业、公司、个人分布不同，受影响的程度不同，产生的效应也就花样百出，进一步增加了循环作用的复杂性。
第五个问题是，图1.3中的要素有不少是难以度量的，所获得的度量也带有长短不一的时滞。举例来说，股市行情当时可以看到，消费者需求则费时费力地只能采样统计。有些信息根本得不到，而得到的信息也可能是不准确的，甚至是有人故意散布的烟幕弹。
要解决上述问题，几乎得有上帝的能力。在上述现实困难之下，基本分析之路荆棘遍地，能够走通这条路的人必定少之又少。
什么是事实？投资交易者的事实需要通过三方面的标准来检验。
首先，必须是客观的。
人为的分析和观点当然不能保证客观性，不属于我们投资交易者可以接受的事实。我们自己的感觉和愿望更不具有客观性，不属于事实。
其次，必须与投资交易的主题相关。
当我们驾车行驶在道路上时，突然有行人横穿马路。我们不知道他们的故事，也不感兴趣，关键是及时踩刹车、打方向盘，目的是躲开行人、安全通过，然后继续我们的旅程。整个过程几乎完全是机械反应。
路人当然有许多故事，而且都是事实，但这些事实不属于司机的事实。在投资交易市场上，走势是不是与某个主题相关，有时并不容易判断。有时候，有人甚至故意用不相关的事实来迷惑投资交易者。
最后，必须是现场的、及时的。
投资交易者不是事后破案的侦探，而是身处现场、阻止罪行的侠客。必须是现场的、及时的、可参与的事实，才能成为投资交易者的事实。
统计指标具有滞后性，通常可以视为事后破案的线索，却不是现场和及时的事实。
我们发现，只有市场行情能够通过上述检验，行情事实是投资交易者行为的可靠基础。
如前所述，无论发生了什么样的循环关系，市场都会表现为趋势状态或横向整理状态。市场变化由趋势状态所决定，一般认为，横向整理状态是趋势状态之间的过渡阶段，因此我们重点关注趋势状态。按照不同的时间规模、市场所处不同级别的趋势状态，我们可以划分出不同的趋势层次。（本节和第四节内容需要读者有一些周易和数学方面的背景知识，读者也完全可以跳过本节，从本章第五节开始继续阅读，这不会影响对后文的理解。）
《易传·系辞上传》：“是故，易有太极，是生两仪，两仪生四象，四象生八卦，八卦定吉凶，吉凶生大业。”我们还是回到引言中的表3介绍的阴阳两分法，那是《周易》最基本的原理和模型。
这里的太极是我们面对的问题——市场行情。
“是生两仪”。为了分析市场行情，我们先采取第一个层次的两分法，将一个囫囵的整体分为两仪，阳
和阴。第一个层次是模型中最根本规模的层次，我们称之为大趋势、大周期，阳表示上升趋势，阴表示下降趋势（如图1.5所示）。
我们用现代人熟悉的三角函数波形来表示，图1.6中水平轴代表波的周期（时间），竖直轴代表波的振幅（价格）。假定波幅从-1到1，周期为T（数值为6.28，在水平轴上从-1.57到4.71），则在三角函数图形中，阳（上升趋势）为振幅从-1到1、周期从-1.57到1.57的前半个波；阴（下降趋势）为振幅从1到-1、周期从1.57到4.71的后半个波。
在图1.6中，阳（上升趋势）是从-1到1的半个波，阴（下降趋势）是从1到-1的半个波，卦象表示的是市场演变的趋势性过程或阶段，而不是时点。
按照先阳后阴的顺序逐层次两分，三个层次之后，形成了八卦，它们是八种趋势状态组合。还有更重要的一点是，本图揭示了自然的卦序，即趋势组合的自然顺序。
横轴表示波的周期（时间），纵轴表示振幅（价格）。横轴从-1.57到1.57、纵轴从-1到1是前半个周期，表示上升趋势，用阳
表示；横轴从1.57到4.71、纵轴从1到-1是后半个周期，用阴
表示。右图简单地采用线段来模拟波形。
“两仪生四象”。在两仪阳和阴的基础上，每一仪（大趋势）再两分，得到四象：（老阳）、（少阴）、（少阳）、（老阴），即原来的大趋势阳一分为二，变成了（老阳）、（少阴）；原来的大趋势阴一分为二，变成了（少阳）、（老阴）。
换句话说，在原本大趋势的基础上叠加了中等规模级别的趋势，称之为中趋势。四象的符号有两个爻位，初爻（下爻）代表大趋势，上爻（终爻）代表中趋势。那么，（老阳）表示大趋势为阳，中趋势为阳；（少阴）表示大趋势为阳，中趋势为阴；（少阳）表示大趋势为阴，中趋势为阳；（老阴）表示大趋势为阴，中趋势为阴。
用周期来表示，则中趋势振幅的数值是从-1到1，大趋势和中趋势的区别在于时间规模的不同，中趋势的周期为T/2，只有大趋势的一半。同样，在中趋势的周期里，阳（上升趋势）为从-1到1的半个波，阴（下降趋势）为从1到-1的半个波。由于中趋势的周期仅有大趋势一半，大趋势的周期分为阳和阴两个半波，其中并列了四个中趋势的半波，组合成了四象（老阳）、（少阴）、（少阳）、（老阴）。换句话说，四种卦象代表了大趋势和中趋势的四种趋势组合状态。
“四象生八卦”。在四象的基础上，每一象再两分，得到八卦：（乾）、（兑）、（离）、（震）、（巽）、（坎）、（艮）、（坤），即原来的大趋势和中趋势组合而成的四象（老阳）一分为二，分为八卦的（乾）、（兑）二卦象；四象（少阴）分为（离）、（震）二卦象；四象的（少阳）分为（巽）、（坎）二卦象；四象（老阴）分为（艮）、（坤）二卦象。
换句话说，在原本大趋势和中趋势组合的基础上叠加了小规模级别的趋势，称之为小趋势。八卦的符号有三个爻位：初爻（下爻）代表大趋势，中爻（二爻）代表中趋势，上爻（终爻）代表小趋势。相应地，（乾）表示大趋势为阳，中趋势为阳，小趋势为阳；（兑）表示大趋势为阳，中趋势为阳，小趋势为阴；（离）表示大趋势为阳，中趋势为阴，小趋势为阳；（震）表示大趋势为阳，中趋势为阴，小趋势为阴；（巽）表示大趋势为阴，中趋势为阳，小趋势为阳；（坎）表示大趋势为阴，中趋势为阳，小趋势为阴；（艮）表示大趋势为阴，中趋势为阴，小趋势为阳；（坤）表示大趋势为阴，中趋势为阴，小趋势为阴。
用周期来表示，则小趋势振幅的数值也是从-1到1，但小趋势的时间规模小于中趋势，其周期为T/4，只有中趋势的一半、大趋势的1/4。同样，在小趋势的周期里，阳（上升趋势）为从-1到1的半个波，阴（下降趋势）为从1到-1的半个波。由于小趋势的周期仅有中趋势一半，大趋势的周期分为阳和阴两个半波，阳的半波之上先并列了两个中趋势的半波，再并列了四个小趋势的半波，三个层面组合成了八卦中的四卦：（乾）、（兑）、（离）、（震）；阴的半波之上先并列了两个中趋势的半波，再并列了四个小趋势的半波，三个层面组合成了八卦中的另四卦：（巽）、（坎）、（艮）、（坤）。可见，八卦表示了大、中、小趋势的八种趋势组合状态。
“八卦而小成，引而伸之，触类而长之，天下之能事毕矣。”图1.5和引言中的表3可以相互对照来看。在表3中，我们通过简单自然的两分法列举了我们认知事物的八种状态。而在此处分析里，图1.5通过简单自然的两分法，区分了大、中、小三个层次趋势的八种趋势组合状态。于是，八卦就成为很有力量的一套表征趋势组合变化的符号系统。
大家都知道，离开具体的时间规模来谈论趋势是没有意义的。可是，在正统的市场技术分析教科书中除了一般性讨论趋势规模、趋势组合外，很少用简明符号来准确清晰地表述趋势规模和趋势方向，更不用说趋势组合状态。八卦符号里的爻象分为阴爻和阳爻，它们分别代表下降趋势和上升趋势的两种趋势方向；爻位为初、中、上三个位置，分别代表大、中、小三种趋势时间规模。爻象和爻位两方面结合，简明而清晰地表述了大、中、小趋势组合的八种阶段、八种状态。
上述符号系统中时间规模是相对而言的，但大、中、小趋势之间的时间规模比较关系是明确的，这样一来，这套符号便具备了广泛的适用性。
图1.7为先天太极图，由一对首尾相接的阴阳鱼构成，其中阳鱼的部分从小到大，分别对应着八卦中的（震）、（离）、（兑）、（乾）四卦；阴鱼的部分从小到大，分别对应着八卦中的（巽）、（坎）、（艮）、（坤）四卦。
本图把图1.5的两分法结果用图像展示出来，形如两条相互追逐的鱼儿。顾名思义，白色的为阳鱼，黑色的为阴鱼。阳鱼和阴鱼旁分别按照自然卦序各绘制了四个卦象。
为了简明起见，这里只讲阳鱼部分（阴鱼部分道理相同，方向相反）。首先，阳鱼的四卦初爻都是阳爻，即这四个趋势组合符号都代表了其大趋势为阳。可见，阳鱼实质上是由大趋势为阳所决定的。其次，这四卦的顺序和图1.5最上层左半部分的顺序完全一致（但方向相反）。可见，八卦除了分别代表各种大中小趋势组合之外，还有另外一项重要价值——卦序，即八卦的顺序。
先天太极图阳鱼和阴鱼旁标注的卦序并无神秘之处，完全是通过图1.5所示的简单明了的两分法获得的自然顺序。正因为得来自然，其中才包含了重要信息。
小趋势周期最短，是中趋势的1/2、大趋势的1/4。在阳鱼所对应的四个卦象（震）、（离）、（兑）、（乾）中，每一个卦象的上爻都表示了小趋势的一个半波。因此，前两个卦象组成小趋势的一个完整周期，后两个卦象组成小趋势的另一个完整周期，四卦共有两个完整小周期。
阳鱼前两个卦象（震）、（离）的中爻皆为阴爻，表示中趋势为下降趋势；后两个八卦卦象（兑）、（乾）的中爻皆为阳爻，表示中趋势为上升趋势。中趋势的周期是小趋势的2倍，显然，前两个八卦卦象（震）、（离）组合在一起才能表示中趋势从1到-1的半波，后两个八卦卦象（兑）、（乾）组合在一起才能表示中趋势从-1到1的半波。因此，阳鱼的四卦组成了中趋势的一个完整周期。
阳鱼的四个八卦卦象（震）、（离）、（兑）、（乾）的初爻皆为阳爻，都表示上升趋势，但从上述分析来看，四个卦象组合在一起才足以展示大趋势从-1到1的半个波。这是大趋势的半个周期。
换个角度来理解，八卦中一个卦象可以装下一个小趋势的半波，两个卦象可以装下中趋势的半波，四个卦象可以装下大趋势的半波。卦序之所以重要，是因为装下中趋势的二个卦象不是随意得来的，装下大趋势的四个卦象不是随意得来的，按照卦序才能组合成功。
图1.8以先天太极图阳鱼部分（震）、（离）、（兑）、（乾）四卦为例，依照其顺序分解为大、中、小三种趋势的波形。
图1.8可分为左右两部分，左侧三图采用三角函数波形来模拟趋势演变，右侧三图采用简单线段来模拟趋势演变，从而更为简明。
图1.8还可以从下到上分为三层。最下层显示的是大趋势，对应着八卦卦象的初爻。阳鱼的四个卦象初爻都是阳爻，共同组成了从-1到1的大周期的半波，其周期最长。换言之，大趋势的半波需要四个卦象才能共同组成。
上爻代表小趋势，中爻代表中趋势，初爻代表大趋势。大趋势的周期最长，中趋势的周期是大趋势的一半，小趋势的周期又是中趋势的一半。因此，阳鱼的四个卦象只能容纳大趋势的半个周期、中趋势的一个周期、小趋势的两个周期。
中层显示的是中趋势，对应着八卦卦象的中爻。阳鱼的四个卦象前两个——（震）、（离）中爻为阴，共同组成了中周期波从1到-1的半波，为下降趋势；后两个卦象——（兑）、（乾）中爻为阳，共同组成了中周期波从-1到1的半波，为上升趋势。两个半波组成一个完整的中周期波形。
上层显示的是小趋势，对应着八卦卦象的上爻。阳鱼四个卦象的第一个（震），上爻为阴，代表小周期从1到-1的半波，为下降趋势；第二个（离），上爻为阳，代表小周期从-1到1的半波，为上升趋势；第三个（兑），上爻为阴，代表小周期从1到-1的半波，为下降趋势；第四个（乾），上爻为阳，代表小周期从-1到1的半波，为上升趋势。四个半波组成了两个完整的小周期波形。
通过图1.8可以直观地比较大、中、小三层次趋势的关系，既包括趋势方向，也包括趋势周期的长短。大趋势为上升趋势，在四个卦象中始终向上，四个卦象共同组成了从-1到1的半波，即大周期的半个周期。中趋势在前两个卦象中为下降趋势，两者共同组成从1到-1的半波，即中周期的半个周期；在后两个卦象中为上升趋势，两者共同组成了从-1到1的半波，即中周期的半个周期。四个卦象共同组成了中周期的一个完整周期——先下降后上升。小趋势在每个卦象中均由半波构成，四个卦象组成了两个完整的小周期波形——下降、上升、下降、上升。
大趋势的半个周期对应中趋势的一个周期；中趋势的一个周期对应小趋势的两个周期，大趋势的半个周期。
图1.9延续了图1.8的思路，分为左右两部分，左侧采用三角函数波形，右侧采用了简单线段。
从上到下，图1.9的上图把图1.8中大、中、小三个层次的波形画在一起，这样一来，三种趋势对比更为鲜明。在整个图形里，大趋势是从-1到1的半波；中趋势是一个完整周期；小趋势是两个完整周期。
大趋势一路向上，没有波折。中趋势先下降再上升，中趋势前半部分和大趋势方向相反，后半部分增强了大趋势，叠加中趋势之后，两者组成的总体趋势波动幅度加剧，变化过程波折增多。小趋势下降、上升、下降、上升，叠加小趋势后，进一步加剧了三者组成的总体趋势的波动幅度，增多了变化过程的波折。
上层图将先天太极图阳鱼部分的大、中、小趋势绘制在同一个坐标系内，便于比较；中层图为三层次趋势数值之和的总趋势波形，这是与阳鱼对应的理想趋势演变模式；下层图将综合结果的总趋势和大趋势的波形进行了对比。
请注意，从图1.8到图1.9每一条曲线都由33个数据点联结而成。如前所说，上述图中的水平轴表示周期（时间），竖直轴表示波形的振幅（价格）。我们把水平轴分成32等份，共有33个水平轴采样点，每个采样点都对应大、中、小趋势的一个振幅数值（竖直轴读数），两者结合构成图形上的33个数据点。
在图1.9上层图中，把水平轴上同一个采样点对应的大、中、小趋势的三个振幅数值简单相加，三者之和是一个综合了三层次波形的新的振幅数值。33个采样点、33个新的振幅数值，构成了33个数据点。将这33个新的数据点绘制在坐标系里，得到了图1.9中层图的图形，该图形便是大、中、小三层次趋势组合而成的总体趋势演变图形，是大、中、小周期波形相叠加后得到的综合波形。
讨论到这里便清楚了，大、中、小趋势或者大、中、小周期是描述市场行情的三种基本成分，而我们所看到的市场行情则是三者综合后所表现出来的外观。换句话说，大、中、小趋势或者大、中、小周期并非直观可见的行情演变过程，而是根据《周易》原理获得的行情演变的内部机制，而行情演变其实是上述内部机制综合作用的外在结果。当然，从《周易》原理抽象出的行情演变内在机理属于典型的或理想情形，其所得结果（如图1.9中层图），便可以被称为理想趋势演变模式——我们可以直接观察的典型的趋势演变过程。
图1.9下层图把大、中、小趋势综合而成的理想趋势演变模式与大趋势的波形画在同一张图内，进行了直观的比较。以阳鱼为例，大趋势表现为相对均匀、一致的上升，但是，大、中、小趋势综合而成的理想趋势演变模式却很不均匀。在其最初阶段，它竟然背道而驰，与大趋势方向相反；在其中间阶段，大趋势一如既往地向上，它却原地踏步、徘徊不前；到了最后阶段，大趋势不疾不徐，它却急速剧烈拉升，把大趋势远远甩在下面。显然，大趋势定基调，中趋势和小趋势的加入，虽未改变总体方向，却改变了总体趋势的节奏，增加了波动，导致了前后阶段趋势进程十分不均匀。
虽然如此，大、中、小趋势并不是等量齐观的，大趋势具有决定性的意义，图1.7先天太极图中阳鱼之所以为阳，正因为其大趋势为阳；阴鱼之所以为阴，正因为其大趋势为阴。不仅如此，阳鱼四个卦象的卦序是由大趋势决定的，阳鱼不仅决定了总体趋势方向，还决定了大、中、小趋势相互作用的基本特征，最终决定了总体趋势进程。
为了帮助大家理解大趋势的特殊意义，我们以四季为例来说明。黄河流域四季变化分明，在漫长的农耕时代靠天吃饭，实际上就是靠四季吃饭。在那个时代，历法，尤其是二十四节气，对农时具有最重要的指导意义。地球上四季的形成毫无疑问是由太阳照射角度变化主导的，二十四节气是根据太阳照射角度来确定的。冬至，太阳照射角度最低，阳光下阴影最长；夏至，太阳照射角度最高，阳光下阴影最短。从冬至到夏至，相当于阴阳鱼的阳鱼，太阳照射角度越来越高，日影越来越短，这是与阳鱼的大趋势对应的主导因素；从夏至到冬至，太阳照射角度越来越低，日影越来越长，这是与阴鱼的大趋势对应的主导因素（见图1.10）。把图1.10中的纵轴坐标系倒置，从冬至到夏至的晷景从低到高，与图1.8的右侧下图完全一致。
从冬至到夏至，相当于阴阳鱼的阳鱼，太阳照射角度越来越高，日影越来越短，这是与阳鱼的大趋势对应的主导因素；从夏至到冬至，太阳照射角度越来越低，日影越来越长，这是与阴鱼的大趋势对应的主导因素。
一般说来，气温变化可以简明地表征四季变化。太阳照射角度是驱动四季变化的主导因素，地理环境大体对应着中趋势，植被等要素对应着小趋势。气温变化是上述大、中、小趋势综合而成的结果。相对而言，人们对气温的感受是直观的、外在的、一目了然的，而主导因素则通常潜藏在幕后发挥作用。大趋势是决定性力量，但中趋势、小趋势改变了气温变化节奏，使得气温变化的进程前后不均匀。
众所周知，冬至的时候气温不是最低点，1个月之后的大寒往往才是最低点；夏至也不是气温的最高点，而大暑前后往往才是最高点。
冬至之后，寒气越来越重，从此日开始数九，被称为“数九寒冬”，其重要原因就在于，从冬至开始大趋势已经从向下转为向上，但中趋势和小趋势却向下，导致气温总趋势在最初阶段是明显下降的，与大趋势向左。在外观上，这段趋势延续了之前的下降趋势，但原来的下降趋势都处在平衡状态下，新趋势在最初阶段继续下跌，向下继续推动，结果造成了“将欲取之，必固与之”（《老子·三十六章》）的反效果，继续推动的这一步使得原来的趋势失去了平衡，倒向自己的反面。
夏至之后，暑气和湿气越来越重，令人感觉特别难受，被称为苦夏，其重要原因就在于，从此时开始大趋势已经从上升转为下降，但中趋势和小趋势却向上，结果总趋势的最初阶段继续表现为上升，与大趋势向反。同样道理，这段趋势延续了之前的上升趋势，但原来的上升趋势都处在平衡状态下，新趋势在最初阶段继续上升，向上继续推进，结果造成了“将欲取之，必固与之”的反效果，继续推动的这一步使得原来的趋势失去了平衡，倒向自己的反面。人被置于这样的矛盾之中自然十分难受。
大趋势相对于中、小趋势发挥着引领作用，决定了卦序，也就是中、小趋势相对于大趋势的排列组合序列。请看图1.9下层图。大趋势对中、小趋势的引领作用不是硬性的，而是十分生动、弹性的，简直就像溜鱼一样——鱼强则让，鱼松则收，直至鱼没有了力气，大趋势的力量最终得以完全地发挥（关于理想趋势模式下文将详细讨论）。
上述关于大趋势特殊性的讨论启发我们，研究行情一定要从大趋势出发。由于大趋势潜藏在行情内部，不能直接观察，但是我们总是可以借助行情的最长期趋势来近似地替代。由于大趋势具有决定全局的重要意义，我们当然应当尽可能观察最长期的趋势，以其为根据，作为趋势研究的基础和出发点。
图1.9所示的“理想趋势演变模式”只是图1.7先天太极图中的阳鱼那一半。为了简明，我们不打算详细介绍阴鱼的那一半，但是将其与图1.9对应的示例图放在图1.11中，以便比较。
“一阴一阳，文武之道”。图1.7中的先天太极图清晰地昭示了阳鱼演变过程孕育阴鱼，阳鱼达到顶峰后，总体趋势必然转化为阴鱼；阴鱼演变过程孕育阳鱼，阴鱼达到顶峰后，总体趋势必然转化为阳鱼。阴阳鱼的连续演变才代表了实际趋势演变的完整过程。如此说来，图1.9和图1.11中的总趋势其实还不够理想，真正理想的趋势演变模式必然是两者相连、连续演变的。
观察图1.9的总趋势可以看到，起点振幅的数值为1，终点振幅数值为3；图1.11的总趋势，起点振幅的数值为-1，终点振幅数值为-3。如果把两者简单地绘制在同一个坐标系里，两条曲线不能相连，而是有数值为4单位的差距。
回到图1.5，在采用两分法来得到阳鱼和阴鱼八卦卦序的时候，阳鱼的卦序从右向左，与两分法的顺序相反；阴鱼的卦序从左向右，与两分法的顺序相同。由此可见，阳鱼与阴鱼的衔接并不是机械的。
上层图将先天太极图阴鱼部分的大、中、小趋势绘制在同一个坐标系内，以便于比较；中层图为三层次趋势数值之和的总趋势波形，这是与阴鱼对应的理想趋势演变模式；下层图将综合结果的总趋势和大趋势的波形进行了对比。
我们的解决方法是，保留阳鱼的数值不变、图形位置不变，将阴鱼的起点数值从-1修改为3、终点数值从-3修改为1，相当于将图1.11中层图总趋势的曲线在竖直方向上向上平移4个单位，如此一来，阴鱼曲线的形状保持不变，其开头能够与阳鱼终点的数值一致，这样阴鱼的曲线便能与阳鱼的曲线不间断地相连。不仅如此，阴鱼的终点数值变成了1，之后阴鱼转化为新一轮阳鱼，新一轮阳鱼又从1开始，两条曲线的终点和起点也是连续的。如此，阳鱼、阴鱼、阳鱼、阴鱼……循环往复，可以一直不间断地延续下去。
之所以这么做，是因为图1.9和图1.11总趋势曲线的振幅数值并无绝对意义，而是只有相对意义。换言之，我们要的是曲线图形，而不是绝对数值。
现在得到了图1.12中的连续的理想趋势演变模式，它代表了真实环境下的理想趋势演变模式。
图1.13放大了图1.12中三角函数波形的部分，将连续演变的总趋势大体上分为三个阶段，也就是图中的阶段一到阶段六。阶段一、二、三是阳鱼的三个阶段，阶段四、五、六是阴鱼的三个阶段。请注意，阶段一并没有包括图1.9中总趋势的开头部分，因为在外观上它已经与前一个阴鱼的第三阶段连接在一起了，而阶段三中则包括了接下来的阴鱼的开头部分。同样道理，阶段四（阴鱼阶段一）并没有包括图1.11中总趋势的开头部分，因为在外观上它已经与前一个阳鱼的第三阶段连接在一起了，而阶段六（阴鱼阶段三）中则包括了接下来的阳鱼的开头部分。阶段一又可称为底部形态，阶段四又可称为顶部形态。下面以阳鱼为例逐段分析。开头部分比较特别，先说开头部分，再说阶段一、二、三。
将阴鱼的曲线在竖直方向上向上平移4个单位，如此一来，阴鱼曲线的形状保持不变，其开头能够与阳鱼终点的数值一致，这样阴鱼的曲线便能与阳鱼的曲线不间断地相连。不仅如此，阴鱼的终点数值变成了1，之后阴鱼转化为新一轮阳鱼，新一轮阳鱼又从1开始，两条曲线的终点和起点也是连续的。如此，阳鱼、阴鱼、阳鱼、阴鱼……循环往复，可以一直不间断地延续下去。
图1.9阳鱼的总趋势是从显著下跌开始的，从图1.13来看，阳鱼的开头部分延续了前一轮阴鱼的总趋势下降轨迹。第一，它显著延长、加剧了阴鱼趋势最后阶段下跌的过程，使之显得更为极端；第二，正是这一步使得市场下跌的过程从平衡走向不平衡，走向了自己的反面，阴鱼趋势不再能延续；第三，当阳鱼开始时，实际上从外观上很难区分原下降趋势与新趋势的第一阶段，难以及时察觉阳鱼的到来（因此，左侧交易几乎是不可能的）。
图1.11阴鱼的总趋势是从明显上升开始的，从图1.13来看，阴鱼的开头部分延续了前一轮阳鱼的总趋势上升的轨迹。第一，它显著延长、加剧了阳鱼趋势最后阶段上涨的过程，使之显得更为剧烈；第二，正是这一步使得市场上升的过程从平衡走向不平衡，走向了自己的反面，阳鱼趋势不再能延续；第三，当阴鱼开始时，实际上我们从外观上很难区分原上升趋势与新趋势的第一阶段，难以及时察觉阴鱼的到来（因此，左侧交易几乎是不可能的）。
换言之，孤立地看待图1.9和图1.11中的总趋势，尽管趋势进程不均匀，但都属于平衡状态，可以持续。但是当我们在图1.13中将两者连接起来观察行情连续演变时，发现图1.9所示总趋势最初向下的“反动作”正是为了将之前的下降趋势延伸到极端状态，让它成为自己的敌人，反过来帮助上升趋势孕育出世；图1.11所示总趋势最初向上的“反动作”正是为了将之前的上升趋势延伸到极端状态，让它成为自己的敌人，反过来帮助上升趋势孕育出世。
如前所说，我们事前不知道底部过程的到来。
第一，之前已经出现了漫长、幅度大、速度快的显著下跌过程了。
第二，就在不知不觉之间，市场不再按照过去的下跌步调持续下跌了，而是在最低位附近摆动，但弄不清楚下降趋势只是休整一下还是正在酝酿底部过程。不过，在快速下跌阶段，波折较少，很少有大幅摆动发生，但是现在竟然发生较大幅度的向上反弹，最终又跌回低位。
第三，随着时间的推移，虽然还会发生向上反弹，但是摆动幅度越来越窄，交易量越来越清淡。
第四，底部的完成通常不会在朝夕之间，而是时间偏长，整个过程如绵绵阴雨没有绝期，似乎看不到尽头。
第五，总有一天时机成熟，同样在不知不觉之间，市场有力地向上崛起，同时交易量步步放大，价格越升高交易量越大，最终发出决定性的向上突破信号——典型的情况是向上突破底部形态的颈线，产生道氏信号，于是底部形态大功告成。
整个过程就像人伤重倒地，一开始挣扎着想站起来，但就是起不来，并且越挣扎越没有力气，最终躺倒在地上只剩下喘息的份儿，只有经过漫长休养，方能积攒足够的力量，重新摇晃着站起来。
我们事前不知道顶部过程的到来。
第一，之前已经出现了漫长、幅度大、速度快的明显上升过程了。
第二，在快速上升阶段行情本来波折少、波折幅度小，现在突然发生大幅下挫。
第三，大幅下挫后市场立即拉回，但是拉回过程中交易量减少，拉回后不一定能继续创新高，或者虽然创新高但不能守住新高。
第四，继续大幅下挫，下挫时交易量放大。
第五，市场决定性地发出向下突破信号——典型的情况是向下突破顶部形态的颈线，产生道氏信号，突破时交易量通常较大，但这一点无关紧要。
第六，向下突破后常常发生回抽现象，即再次向上试探顶部形态的颈线，但交易量较小。
典型的顶部震荡幅度大、持续时间短，向下突破无需交易量配合。
向上突破的道氏信号标志着底部完成，阳鱼趋势进入第二阶段。在底部反转过程中，人们很难分辨到底是之前阴鱼趋势的临时调整还是趋势逆转。但是，现在机敏的或者比较有经验的投资交易者就能够有相当把握判断阳鱼趋势已经到来。一是之前阴鱼趋势导致价格比较低，早有人见猎心喜、跃跃欲试；二是底部反转形态的确提供了较为可靠的证据，表明趋势逆转已既成事实，这部分投资交易者积极做多，推动市场继续上涨一定的幅度。
可惜，阳鱼第二阶段以“往来不穷”为基本特征。由于阳鱼趋势还不是一目了然、尽人皆知的，加上机敏的市场参与者对之前阴鱼趋势记忆犹新，宁愿见好就收，落袋为安。因此，虽然市场已经进入上升趋势，但是就是不能累积较大的涨幅，反而来回拉锯，有时甚至回落到道氏信号突破的价格水平之下。对于那些坚信阳鱼趋势已经到来的投资交易者来说，这个阶段充满挫折。他们知道做多是唯一正确的选择，却不能如愿产生预期的收益，很多时候往往在盈亏边缘来回摇摆，有时候还会产生一定幅度的浮动亏损。不仅如此，这个阶段持续时间较长，来回次数较多，煎熬似乎没有尽头，投资交易者的耐心受到了极大的挑战。
那么，在阳鱼第二阶段，有时市场下挫了较大幅度之后，如何能够鉴别到底是阳鱼趋势中途夭折，还是第二阶段依然有效呢？根据趋势定义，阳鱼第二阶段的最低点必须明显地高于底部形态的最低点，满足高点越来越高、低点越来越高的上升趋势定义。换句话说，只要第二阶段的低点不接近底部的低点，那么阳鱼趋势第二阶段就成立，反之则有问题。
正由于上述特点，回头来看我们在这个阶段的操作，往往是看对了、做对了，却不能获得有效的回报，反而由于不耐心、不能承受浮动损失等原因，常常浅尝辄止，把好好的头寸轻易地断送。
在股市里，人们常常把这个阶段称为洗筹。
阴鱼的第二阶段与阳鱼的第二阶段不像典型的顶部和底部形态差别那么大，基本特征都是往来不穷，只是方向相反而已。
在阳鱼第三阶段，市场突然一改做派，不再来回摇摆，而是坚定地向上突破，稳步上升，进而不断加速，几乎一溜烟地上涨起来。上涨过程显得坚定不移，上涨速度步步增强，不仅波折的次数越来越少，波折幅度也越来越小，上涨轨迹几乎是一条线。
由于第二阶段看得对、做得对但挣不着钱的漫无绝期的煎熬，当第三阶段真正到来之际，我们竟然可能陷入了某种麻痹状态，可能觉得反正市场来回不定，折腾不出大动静，等等也无妨。这一等不要紧，市场已经明显上扬。现在真是看对了，如果做得到的话就能挣得到钱，可惜，要做对却不容易。要么是麻痹了，要么是对第二阶段的低廉买入价难以忘怀，要么是稍一犹豫市价又显著上升，让人下不了手，总之在第三阶段，对于那些在第二阶段早已看多做多的投资交易者反倒是一个重大挑战，难以出手。与之形成对照的是，现在的牛市行情已经成为路人耳熟能详的“常识”，大批公众投资者如飞蛾扑火、争抢入市，不计成本地买入，形成了一场盛大的牛市大集。
阳鱼第三阶段和之后的阴鱼第一阶段在外形上是连接在一起的，到了阳鱼第三阶段的最后期，似乎高潮已经来临，然而那些最初在底部悄悄搜集筹码的聪明资金开始悄悄卖出，成为满足大众需求的交易对手方，为大众提供了流动性。可惜，流动性提供好了，阳鱼第三阶段也就完成了，顶部形态正在孕育之中，新的阴鱼趋势即将呱呱坠地。
阴鱼趋势的第三阶段与阳鱼趋势相似而方向相反，从投资交易者的情绪来说，阳鱼趋势的第三阶段简直是像往烧红了的热锅上倒油，轰轰烈烈，而阴鱼的第三阶段则是普遍的压抑和绝望。
在第一个阶段，如果投资交易者感到看不清哪个方向才是正确的，不敢做，那么也就不能做。拿阳鱼趋势的第一阶段来说，虽然市场已经从剧烈下降的过程转为大幅震荡，渐而震荡力度越来越小，但是并没有足够的线索来表明这就是底部。一方面，如果仍然持有空头，那么过去的好日子似乎不再，行情不能有效产生利润，更糟糕的是市场流动性大幅下降，对交易不利；另一方面，如果觉得市场跌到头了，那也只是猜测，市场依然有可能恢复下跌（见图1.14）。
在阴鱼的第一个阶段，市场原本日复一日地上涨，现在突然在高位大幅震荡，但这到底是顶部还是比较剧烈的调整过程，并没有足够证据来让我们分辨。如果依然持有多头头寸，其浮动盈亏的变化往往相当大，令人心惊肉跳。
值得强调的是，在追随趋势的过程中，除非有确凿证据表明趋势逆转已经是既成事实，否则便不应该轻易放弃本有的多头或空头头寸。因此，在第一个阶段，宁可继续持有符合原趋势的头寸，也不能轻易放弃。当然，如果头寸过大，市场流动性过低，则必须减少敞口头寸。
在第二个阶段，首先，当第一阶段已经完成、道氏信号确实已经给出之时，如果仍然持有原来趋势方向的头寸，则必须果断平仓了结。其次，现在较有经验的投资交易者可以看清趋势方向了，却未必是积极做多或做空的时候，而是应当以小资金量尝试、逐步积累，并且在操作过程中一定要耐心等待时机，按照趋势方向，坚持逢低买进或逢高卖出的基本策略。
本图左侧是典型的下降趋势第三阶段，下跌过程快速，波折少、波折幅度不大。从80.38开始的向上反弹和之前顺风顺水的下降过程不同，似乎波折增大，但市场很快向下突破，恢复下降趋势。从70.698开始的向上反弹力度更大，显然和之前一溜小跑式的下跌不同调。在下降趋势第三阶段，低位波动幅度显著扩大是可能形成底部的初始征兆。之后市场在低位震荡，但不能有效创新低。不仅如此，市场震荡幅度越来越小，成交量越来越清淡，苦闷无聊的底部过程似乎漫无尽头。久而久之，终于有一天，市场开始坚定地上升，同时交易量稳步放大，最终向上突破，底部完成。
在第二阶段交易，我们很可能做了却没多大油水，反倒时常陷入泥淖，虽无大亏，但消磨了耐心，丧失了对行情变化的敏感性，不知不觉失去了警醒，渐渐丧失了反应能力。可取的做法是，要么高度耐心地等待时机，步步为营地买进或卖出，要么干脆宁可不做，也不要因为过早介入而丧失敏感性，绝不能因小失大（见图1.15）。
值得说明的是，第二阶段依然有可能失败，展开下降趋势。失败的标志是其中下跌的低点接近底部阶段的低点。当然，只要第二阶段的低点明显高于底部的低点，就符合上升趋势的定义，第二阶段维持有效，这时仍要做好迎接第三阶段的准备。
第三个阶段恰当的交易策略是追涨杀跌，在阳鱼趋势的第三阶段，一定要坚定地入市做多，果断建立多头头寸，这比精选操作时机来得重要；在阴鱼的第三阶段，一定要坚定地入市做空，果断建立空头头寸，这比精选操作时机来得重要。
资金可以简单地分三次进入：第一笔果断入市；如果市场创新高或新低，再跟进投入第二笔；如果市场继续创新高或新低，再跟进第三笔，满仓持仓。
对那些有经验的人来说，看得清，但成本每日急剧变化，却下不了手，或是被第二阶段的多次错误搞烦了，或者被长时间的往来反复弄得麻痹了，觉得可以再等等看，结果眼睁睁看着市场一日千里，最终错失大好时机。为了防止出现这样的遗憾，不论选择怎样美妙的入市方案，作为最后手段，只要市场创新高或新低，则须义无反顾地入市建立第一笔头寸。
图1.15比图1.14的时间范围短一些，对比图1.14可以看到，它更清楚地显示了向上突破信号和上升趋势第二阶段的特点。在上升趋势第二阶段，市场的确已经比底部高了一些，基本方向也是向上的，但总体上却是以往来反复为特征，有时甚至还有比较大的下跌。在这个阶段往往发生看对做错的悲剧，因此必须耐心再耐心，小额逢低买进，步步为营地积累多头头寸。宁可不做，也不能操之过急，且看市场如何发展。
建立头寸后，通常应当坚定持有。第三阶段通常波折少、波折幅度小，不允许进行所谓高抛低吸、波段操作。
图1.16～图1.19列举了在趋势连续演变过程中具备典型的三阶段特征的若干实例。
LmeS_锌的下降趋势呈现出较为典型的三个阶段。第一阶段为双重顶反转形态，波动幅度偏大。双重顶前部的拉升行情很有下降趋势先从拉升开始的意味。第二阶段表现为稍倾斜向下的横向延伸趋势，持续时间较长。第三阶段急速下挫，速度快、幅度大，其中的波折少且波折幅度小。
本图左侧有一个较典型的下降趋势三阶段的例子，其顶部为难以分辨的V形反转形态，这是下降趋势的第一阶段。之前似乎有迹象表明下降趋势第一阶段有先从拉升开始的特点。第二阶段表现为稍向上倾斜的平行通道，十分典型。第三阶段表现为急速下挫，中途只有短暂的小幅波折。本图还有一轮上升趋势也表现为三个阶段，它占据了本图右半部分三分之二的空间。其第一个阶段是双重底反转形态；第二阶段是持续时间较长的矩形形态，属典型的横向趋势；第三阶段为快速拉升。
本图左侧的上升趋势从蜡烛图平头反转形态开始，这是第一阶段；之后是一段稍向上倾斜的横向趋势，这是第二阶段；第三阶段快速拉升，几乎没有波折，一溜烟上涨。之后上升趋势逆转为下降趋势，其第一阶段的反转形态类似于V形，但较为缓和，有价格水平可供参考。向下跌破该价格水平后，完成顶部反转，进入第二阶段。下降趋势第二阶段为震荡收窄的横向趋势，持续时间较长。下降趋势第三阶段快速下跌，波折少且波折幅度小。
图中上升趋势呈现出较为明显的三阶段特征。双重底反转形态是第一阶段，当市场决定性地向上突破双重底颈线时，走势进入第二阶段，这是一段震荡收窄的横向趋势。第三阶段快速拉升，中途波折少、波折幅度小。
一切具体事物都具有生命周期的基本特征，从发生、发展、壮大到衰竭消亡，无不包含三个阶段。理想趋势演变模式正是对趋势生命周期建立的一套基本演变模式，每个阶段各有其鲜明特征，每个阶段按照既定顺序前后相继，显示了趋势演变的基本步调和规律性。
首先，按照理想的趋势演变模式来观察行情演变，分析趋势的第一要务是判明趋势方向，但不再只是按照大方向亦步亦趋，而且应同时识别趋势阶段，评估趋势进程，从而判断行情趋势性的好坏。
其次，市场技术分析工具在条件适合的前提下才能较好地发挥作用。趋势分析工具，如突破信号，在趋势表现良好的前提下才能发挥良好作用，因此显然更适合趋势第三阶段，而在第一阶段和第二阶段则必须采取更谨慎的态度。非趋势性分析工具，如摆动指数，在趋势表现不好的前提下表现良好，显然更适合趋势第二阶段。至于顶部和底部则通常属于形态分析的范畴。
再次，在不同的趋势阶段应采取相适应的交易方法，避免看对做错的挫折遭遇，避免做坏心态。这一点前文已经详细解说。
最后，按照理想趋势演变模式分析趋势，行情演变形成了一个首尾一贯的活生生的整体，变成了一出完整的剧情，而不是一段一段支离破碎的演变轨迹。在理想趋势演变模式的帮助下，我们不再孤立地看待某个价格水平、某条趋势线、某个价格形态，不再孤立地运用技术分析工具，而是认识到它们具备前后相继的基本逻辑、共同完成一个整体行情。这有助于我们深化对市场趋势的理解，减少困惑。
关于本章内容的详细讨论请参见拙著《投资正途——大势、选股、买卖（第二版）》（地震出版社）第一章。
